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■內地存準率水平達20%，有利於減輕輸入型通貨膨脹的壓力，但也帶來困難。 資料圖片
香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）中國人民銀行金融研究所所長金中夏昨在北京表示，中國如果能夠正確應對量化寬鬆（QE）退出，有助於實現國際收支平衡，且國際游資退潮亦可以使央行順勢降低存款準備金率。
金中夏出席中國國際經濟交流中心「經濟每月談」時表示，從基本面上看，中國與其他新興國家的狀況並不相同。一些新興市場國家，處於財政預算赤字、高通脹、經常賬戶逆差、資本賬戶順差、外債水平也較高的狀態，在QE退出過程中資本賬戶出現逆差，如果外匯儲備不足，就會發生貨幣危機。
中國則連續多年都是雙順差狀態，金中夏認為，這並不是理想狀態，理想的狀態是，經常賬戶合理、但不要太大的順差，資本賬戶能有適當的逆差，兩者加總後國際收支是平衡的。
降存準率免人幣過度升值
金中夏並指出，現在內地存準率水平很高，達到20%，這的確有利於減輕輸入型通貨膨脹的壓力，但也帶來困難，特別使得銀行體系的監管套利比較多。「如果央行能夠在國際游資退潮的時候順勢降低存款準備金率，就可以減少銀行體系的監管條件，還可以消除人民幣過度升值的威脅，對出口還能產生提振作用」。
中國金融機構存款準備金率目前仍處在20%的高位。最近一次調整是在2012年5月18日，當時是從20.5%下調至20%，為自2011年6月底以來的第三次下調。
金中夏表示，正確應對QE退出的基礎是正確的判斷。QE的退出如果能夠正確應對，對中國就是一個好事，可以幫助實現國際收支平衡，也就是利用資本賬戶的逆差平衡經常項目的順差。不過，如果把國際游資的退出看成是資本外逃，進而加以限制；把資本賬戶適度的逆差看成是危機的一個體現；把匯率的雙向波動，特別是有時出現的貶值看成是危機的現象，甚至覺得國家的形象由此受損，進而把前幾年的升值恐懼變成貶值恐懼，可能妨礙正常的、對中國經濟有利的調整過程。
正確應對助國際收支平衡
針對外界對中國可能出現債務危機的擔憂，金中夏解釋稱，中國總的債務率相當於GDP的220%，其中包括政府債務、企業債務和家庭債務；政府債務大概有30萬億元人民幣，相當於GDP的60%，低於80%的全球平均水平，更低於發達國家的平均水平100%至110%。
同時，中國財政赤字水平也很低，貿易是順差、外匯儲備很高，高儲蓄、高增長、通脹即使跟發達國家相比也是相當，這些都是中國擁有的優勢。因此，中國宏觀經濟面是非常穩健的，發生宏觀上大的全局性的債務危機可能很小。
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