張怡
內地股市昨日彈力依然欠佳,惟沽壓也不大,上證綜指收報2,063點,跌0.18%,反觀這邊廂的港股則表現較佳,回升0.72%。港股投資氣氛改善,續有利資金追捧中資股,當中又以有業績支持的股份表現較佳。事實上,中國外運(0598)去年錄得純利增30.1%,有佳績支持,股價曾一度高見3.81元,直逼年高位的3.86元,收報3.61元,仍升12.46%。
盈利增14.6% 不良貸款率降
資金追捧績優股,農業銀行(1288)為四大行之中首家公布業績的內銀,因業績符合預期,對股價帶來支持作用,該股曾高見3.34元,收報3.31元,仍升0.11元,升幅為3.44%,成交增至5.09億股,較周二激增2.3倍,反映基金回流建倉。農行截至去年底止全年業績顯示,純利按年增長14.6%至1,663.15億元(人民幣,下同),每股盈利0.51元。每10股派息1.77元。業績符合市場預期。
農行去年營業收入增長9.6%至4,657.7億元。淨利息收入增長10%至3,762億元,手續費及佣金淨收入增長11.1%至831.7億元。期內,不良貸款率由1.33%降至1.22%,撥備覆蓋率由326.14%升至367.04%。資本充足率由12.61%跌至11.86%。一級資本充足率及核心一級資本充足率均為9.25%。
據管理層表示,集團已準備好發行優先股,只待中銀監的相關監管出台,而一旦成功發行,將可望在毋須發行新股下,達致提升資本充足率。農行現價市盈率5.9倍,在同業仍不算貴,而息率達5.89%,論吸引力亦佳。在資金傾向回流追捧傳統實力股,加上農行買盤動力不俗,料其升勢可望擴大,上望目標為年高位4.09元(港元,下同),惟失守3元關則止蝕。
農行購輪13291 較貼價選擇
農行有望發力追落後,若繼續看好該股後市表現,可留意農行渣打購輪(13291)。13291昨收0.135元,其於今年8月8日到期,換股價為3.28元,兌換率為1,現時溢價3.17%,引伸波幅27.2%,實際槓桿10.1倍。此證為輕微價內輪,現時數據又屬合理,即使交投不算暢旺,但仍不失為較貼價之吸納選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢:港股向好勢頭未變,料續有利資金追捧中資股。
農業銀行:業績符預期,本身估值不算貴,在買盤動力已增下,料反彈未盡。
目標價:4.09元
止蝕位:3元
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