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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
香港金融市場對中國政府將推行更多穩經濟增長政策的預期漸見升溫，除預期中央政府將陸續推出能「行穩致遠」地推動內地經濟前進的政策外，亦期待中國人民銀行將適度放?貨幣政策來配合穩增長的措施。政策憧憬隨即成為近日推動港股轉升的主要因素。
近日港元匯價轉強，引發市場憧憬海外資金因重新作投資港股的佈署而流進港元體系，配合傳統經濟板塊近日亦回升，除推動恒生指數及國企指數最近兩個交易天連續彈升外，港股市場的氣氛及情緒亦隨港匯轉強而改善。
金融市場普遍已預期內地首季經濟增長已呈放緩之局，惟國務院於4月初已推出三項旨在促進市場信心的「微刺激」調控經濟措施，來替中國政府推行改革政策換取較多的空間。不過，由於中央領導層決心擺脫過去通過大量信貸來大規模投資刺激經濟的舊路，故此，市場普遍已預期中國人民銀行將不需要全面放?來刺激經濟。
儘管如此，市場依然對內地於第二季內可能需要微調貨幣政策來配合穩增長的微刺激政策發揮，存有一定程度的憧憬。原本內地政府今年初以來一直把貨幣政策定於穩中偏緊的立場，來配合加快調整經濟結構與去庫存的政策大方向。但自從內地政府於上周釋放出穩定經濟增長的訊號後，市場便開始預期貨幣政策亦將繼而轉至服務穩增長的方向。
雖然中國人民銀行繼續於公開市場進行正回購操作，如周二進行630億元人民幣的正回購，但市場不乏未來人行將可能於短期內先停止正回購的預期，一旦貨幣政策亦開始釋放出適度鬆綁的訊號，預計有助港股市場氣氛及情緒進一步轉好，但以技術面研判，23,000/23,300為恒生指數短期較大阻力。(筆者為證監會持牌人)
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