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中銀香港發展規劃部經濟研究員 卓 亮
中國第一季GDP同比增長7.4%，雖低於全年7.5%的目標，但已略為高過市場預期。首季經濟增速跌至一年半以來最低水平，並與2012年第三季並列為金融海嘯復甦後最弱的季度表現。從2010年開始，中國整體經濟活動增長顯著放慢，惟最近兩年波動較少。在近8個季度內，GDP增速一直在7.4%至7.9%的區間內徘徊。
總結第一季表現，多項主要宏觀指標增速均有所回落。全國規模以上工業增加值同比增長8.7%，較上年同期回落0.8個百分點；固定資產投資同比名義增長17.6%，比上年同期下跌3.3個百分點。另外，社會消費品零售總額同比名義增長12.0%，扣除價格因素實際增長10.9%。表現最差的是國際貿易，一季度進出口總額同比下降1.0%，其中出口下降3.4%，進口增長1.6%。
次季增長動力或較首季強
首季GDP表現略優於預期，主要得益於工業生產與社會消費增速在3月有所回升。如果回穩勢頭能得以延續，將有望支持第二季經濟增長加快。同時，由於去年虛假貿易情況在5、6兩月顯著較少，因此比較基數過高的不利因素將在第二季稍後時間逐漸消退，有助進出口表現好轉。基於以上理由，第二季增長動力可能會較首季強。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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