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香港文匯報訊 央行前日公告從本周五（25日）起下調縣域農村商業銀行人民幣存款準備金率2個百分點，下調縣域農村合作銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，據彭博引述分析人士指出，央行宣布的定向降準降低了短期全面降準的可能性，但後續貨幣政策存進一步定向寬鬆的可能性。
本次降準料釋放1千億
海通證券宏觀及債券分析師李寧表示，本次降準實際釋放的基礎貨幣約在1,000億元（人民幣，下同）左右，標誌着貨幣定向寬鬆已開始。未來貨幣政策不排除將針對重要基建、小微企業相關的銀行定向下調準備金率的可能。定向降準有助於穩定貨幣低利率預期，改善相關領域的投融資關係，降低社會融資成本。
中銀國際宏觀分析師葉丙南認為，此次定向降準釋放的流動性最多為1,000億元，對流動性影響較小，更多是釋放出結構性寬鬆和微調的信號。上半年全面降準的可能性下降，要看二季度和三季度經濟數據，若GDP增速跌至7%以下才可能觸發全面降準。貨幣市場利率料繼續維持較低水位，短期7天期回購利率或維持在2.7%至3.1%的水平。
央行政策立場將較靈活
首創證券研發部副總王劍輝表示，本次降準釋放的流動性約在800至1,000億元水平，對流動性預期有一定心理上的改善。縣域農商行等真正的客戶群體數量有限，且中小客戶居多，因而這些客戶對資金價格的影響相對有限。 央行此次所傳遞的信號更為重要，表明其已開始採取較為靈活的政策立場，且在通脹較穩定情況下，更關注經濟增長，反映政府底線政策的態度。
王劍輝續指，人行今次亦為今後調整留下了空間，若有需要，可以把降準範圍進一步擴大，若二季度經濟表現弱於一季度，或4至5月份的月度數據出現環比回落和同比增速放緩的情況，那等不到6月份的季度數據公佈，可能就會出現調整。
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