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■阿里巴巴的集資規模可能超過200億美元。資料圖片
香港文匯報訊（記者 黃子慢）世紀新股阿里巴巴赴美上市步伐如火如荼，最新消息是其正與IPO安排行討論增加新股發行，以便在該公司為自身籌集資金的同時幫助某些現有股東套現。該項計劃令阿里的集資規模可能超過200億美元（約1,550億港元），成為歷史上規模最大的IPO。不過，有「雷曼獵手」之稱的對沖基金綠光資本（Greenlight Capital）創辦人David Einhorn卻斷言，第二波科技股泡沫將爆破，部分股票將跌90%。
《華爾街日報》昨引述消息指，雖然阿里就增發股票上目前亦未做出最後決定，不過增加新股有機會推動其IPO規模超過200億美元。據Dealogic的數據，如消息屬實，即阿里可能超越2010年在滬港兩地上市農業銀行（1288）221億美元（約1,712.75億港元）的紀錄，以及美國最大IPO Visa Inc. 2008年197億美元的集資規模。阿里這次IPO承銷商包括，瑞信、德銀、高盛、大摩、摩通及花旗。
助拓海外市場業務
就阿里而言，增發新股將獲得額外資金，有助於該公司向中國以外市場拓展業務，同時可與騰訊（0700）、Google及Facebook等資金雄厚的對手展開競爭。
另一個關鍵是當前投資者在IPO中會出售多少股票，其中軟銀股份持股比例為37%，雅虎持股比例為24%。不過了解軟銀計劃的人士稱，該公司不大可能出售阿里股份，雅虎則曾同意出售大約10%的阿里股份，保留約14%的股份。
現有股權或將稀釋
發行更多股票將使阿里現有股東面臨股權稀釋的風險。知情人士透露，主席馬雲及其他創辦人、管理層及老員工擬保留一定的控制權，包括提名公司董事會多數董事的權利。此外，據稱阿里亦正與現有股東討論會否藉IPO減持股份。不過，小股東美國私募基金Silver Lake及General Atlantic、淡馬錫以及中投即使減持，亦僅會出售小量股份。
熟悉相關討論的人士稱，預計阿里將在未來幾周正式提交IPO申請，但申請文件不大可能確定交易規模和發行結構。
發行價料棄高估值
如果市況有利，發行價有望高企，現有股東可能傾向於出售更多股份。但知情人士稱，阿里並不願意以高估值來試探市場興趣的極限，因為那樣會面臨上市後股價下跌的風險。2012年Facebook上市時就出現類似處境。
惟阿里和華爾街面臨的風險亦很高。據Dealogic數據，今年開始，美國IPO市場就以互聯網時代以來最快的速度增長。增長股最近的回調為股市投下了陰影，包括中國互聯網公司微博和樂居控股在內的一些發行交易的定價沒有達到最樂觀的預期。對沖基金綠光資本創辦人David Einhorn就斷言，第二波科技股的泡沫將爆破，部分股票將跌90%（見另稿）。
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