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■梁亨
由於公用事業板塊業務穩定，以及現金流量充裕，因而備受投資者的青睞，推動標普的全球1200公用事業指數(SGU)繼 上季漲8.35%後，今季開季起又漲了1.12%。倘若投資者對公用事業板塊基本面持續看好，並認為基金的估值仍具吸引力，不妨留意佈局收集建倉。
受到俄、烏之間爆發衝突、內地經濟情勢不如預期，加上美聯儲拋出加息的可能時點，衝擊全球股市上季轉趨震盪，促使投資者希望股票下行的保護多過希望從股票獲得資本上的增長。
業務受國際情勢干擾較小
在這背景下，在各防禦性板塊中，公用事業的電力與自來水等需求相當穩定，且擁有穩定的現金流量與高股息率的特性，使得股價較不易受國際情勢干擾，因此即使標普500指數(SPX) 於上季末收在60天線上方，但公用事業板塊上月卻平均漲了4%，拉動一眾公用事業股基金也水漲船高。
以佔今年以來榜首的法巴全球公用事業股票基金為例，主要透過不包含在摩根士丹利全球公用事業指數的公用事業或與公用事業相關的證券組合，以實現中期資產增值的投資策略目標。該基金在2011年、2012年和2013年表現分別為-4.54%、-1.01%及11.52%。該基金平均市盈率、標準差和近三年的貝他值為14.48倍、11.62%及0.24%。資產百分比為100% 股票。
上述基金資產地區分佈為51.22% 美國、9.97% 英國、8.65% 西班牙、7.54% 法國、6.11% 德國、5.5% 日本、4.83% 其他地區、3.85% 意大利及2.33% 香港。至於基金資產行業比重為43.02% 電子設備、39.83% 公用事業、7.37% 能源、6.99% 石油與天然氣及2.79% 水務。該基金三大資產比重股票為7.57% National Grid Plc、6.05% Duke Energy及6.04% E.ON。
道富SPDR工業指數基金中的公用事業板塊基金，上季錄得10.09%漲幅，優於排行次位、健康護理板塊指數基金的5.86%漲幅之餘，也遠優於道富SPDR標普500指數基金期間的1.7%漲幅。
用電需求看漲提升基金表現
由於最新的南方震盪指數顯示，今年夏季出現聖嬰現象的可能性高，在極端炎熱下，將大幅推高用電需求，加上美國隨總體經濟上升，行業基本面在需求帶動下，將有望進一步得到改善，讓相關板塊股後市可望持續成為市場的投資關注重點。
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