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張怡
A股IPO預披露再添22家公司，令預披露企業合計增至97家，市場繼續受IPO即將重啟的陰霾影響，上證綜指上周累挫3%完場，而這邊廂的國指亦失守10,000點大關，退至9,798點報收，跌2.8%。在上周的淡市之中，僅部分個股尚能逆市走強，當中中海油田服務(2883)在今年以來低位橫行區之上確認支持後，上周五彈力轉強，單日升3.46%，全周計則升7.2%。
中化化肥(0297)亦已尋底多時，上周五曾低見0.98元，反映其52周低位的0.97元，繼續發揮支持作用，收報1元，其可以在逾300點的跌市中逆市造好，可見市場已漸消化公司業績欠佳的不利因素。中化化肥於2013年度，營業額下跌15.7%至347.22億元（人民幣，下同），業績轉盈為虧，錄得股東應佔虧損4.76億元。
年內，集團整體毛利下跌46.2%至12.79億元，毛利率下跌2.1個百分點至3.7%；集團業績虧損主要是因為各產品價格下降，而物流費用上漲，加上以前年度的稅務虧損在到期前無法全部抵扣，將相應無法抵扣的遞延稅資產轉回。值得留意的是，佔總營業額89.5%的營銷業務，期內營業額下跌10.8%至310.8億元，分部溢利下跌88.4%至6,180萬元，全年實現產品銷量1,628萬噸。
內地經濟維持平穩增長，中央加大對「三農」的扶持力度，預計今年能夠大幅紓緩化肥供過於求情況。事實上，今年春耕化肥價格漸趨穩定，預計今年中化化肥的業績壓力將有所緩解，其今年業績可望扭虧。彭博預測中化化肥今年市盈率約為19.57倍，雖不算便宜，但既然業務具改善空間，該股後市也具追落後潛力。現水平上車部署中線吸納，上望目標為1.5元(港元，下同)，惟失守0.9元支持則止蝕。
銀娛受壓 沽輪11787派用場
銀河娛樂(0027)上周五隨大市走疲，最後以67.5元報收，單日跌2.81%，若看淡股價短期走勢，可留意銀河摩通沽輪(11787)。11787上周五以0.218元報收，其於今年7月3日到期，換股價為60元，兌換率為0.1，現時溢價14.34%，引伸波幅44.8%。此沽輪雖仍為價外輪，但就勝在數據較合理，交投也不算太疏落，故料不失為淡市下較可取的吸納選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢
港股調整壓力未消，市場轉趨觀望，中資股也難獨善其身。
中化化肥
國策有利行業走出低谷，股價受壓多時，中線具值博率。
目標價：1.5元
止蝕位：0.9元
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