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新鴻基金融集團
寶馬(BMW)在內地銷情暢旺，今年首4個月的寶馬及迷你(MINI)錄得按年25.2%增幅，當中銷售超豪華、豪華及中高檔汽車的4S經銷商寶信汽車(1293)應可受惠。
寶信在2013年佔寶馬、迷你在內地市場銷量9.7%，為寶馬及迷你的龍頭分銷商之一。2013年公司收入按年增長66.3%至300億元人民幣，純利按年增長41.9%至10億元人民幣，比同業正通汽車（1728）的7.9%收入增長及38.5%的純利增長為高。公司於2013年開始擴大毛利較高的售後服務業務，對未來業績應有提振作用。
寶信於控制存貨成績不俗，2013年的平均存貨周轉天數由2012年的38.2天減至34.8天，相信有能力面對行業存貨上升的問題。展望將來，內地整體乘用車滲透率偏低，增長空間龐大。而寶信於2012年底收購「燕駿集團」後一直進行業務上的整合，相信能為其業績帶來更多正面影響。
市場預測寶信2014年純利將按年增長41%，預測市盈率約8.4倍，比上市至今的平均值10.4倍為低。走勢上，股價由年初至今回調了最多27%，跌勢似於5.50元附近喘定，可伺機小注吸納，以6.50元為目標(昨天收市5.96元)，跌5.40元止蝕。
柬賭業續增長 金界估值吸引
金界控股(3918)於柬埔寨金邊市經營獨家賭場，賭場牌照至2065年才結束，而獨家賭場經營權則至2035年。過去柬埔寨旅遊業快速發展，來自越南、中國及韓國的遊客持續上升，其中內地旅客人數於2013年大增39%，推動當地賭業收入上漲。公司2013年多賺24%至1.4億美元，博彩收入增長24%，其中貴賓及大眾市場收入分別增長40.3%及15.3%。今年首季延續增長勢頭，博彩總收入增長16%。
展望未來，柬埔寨已動工興建河良橋連接越南胡志明市、金邊及泰國曼谷，預料2015年竣工，可帶動更多旅客到訪金邊。加上，金界已購入多架豪華巴士，接送賭客往返金邊與胡志明市，又與多家（尤其是內地）旅行社合作，安排往來金邊市的特許飛機航班，可望推動貴賓廳及中場業務發展。公司新賭場項目Naga2將於2016年竣工，屆時將增加多達300張賭桌。同時進軍俄羅斯賭業，興建博彩及度假村發展項目，預期項目將於4至5年內開業，為長遠增長增添新動力。
市場預測，金界2014年預測純利按年增長約16%至1.6億美元，預測市盈率12.9倍，預測EV/EBITDA為9.5倍，低於主要濠賭股，預測股息率5.2厘。走勢上，股價跌至6.50元後回升，近日突破20天線，可於7.00至7.10元買入(昨天收市7.04元)，初步上望8.00元，失守6.50元止蝕。
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