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梁亨
曾受俄烏兩國僵局造成一定衝擊的俄羅斯股市，隨着俄烏危機緩解，其股市力圖振作，以美元計價的RTS指數(RTSI$)在5月上升12.12%，成為全球十大漲幅榜的亞軍；倘若可承受單一金磚國家風險的投資者，憧憬俄股大盤從今年低點到5月底的21.96%反彈幅度，符合《華爾街日報》牛市行情啟動定義，不妨留意佈局建倉。
烏克蘭總統選舉結果出爐，波羅申科贏得過半數選票，不需進行第二輪選舉，在俄國與西方選前都已正式承認這次選舉的合法性，並有利於後續三方正式會談的推動，消弭原先的政治不確定因素，吸引第一季表現落後的RTSI$展開一波的反彈。
據《華爾街日報》的牛市定義，是股市從低點反彈20%以上，而RTSI$從3月14日的今年1,016.01低點震盪向上以來，截至上月底的收盤漲幅，已跨越《華爾街日報》牛市定義的關卡；另美國自3月17日起對俄國商界制裁，俄股受惠這波漲幅，讓其市值從低位增加近900億美元。
PE不足5倍具吸引力
即便如此，由於第一季表現落後，使得RTSI$從開年起到本周一，錄得8.27%累計跌幅，但以企業預測盈利計算，俄股市盈率(PE)已不足5倍，這樣的低市盈率水平，未來大盤再進一步下跌的空間有限。
此外，國際油價維持高水平，以及俄國國企股增發股息等利好政策加持，將有利估值處在歷史低水平的俄股吸引市場關注，一旦大盤的價值重估行情啟動，後市有添憧憬表現空間。
比如佔近三個月榜首的百達俄羅斯基金，主要是透過俄羅斯的公司證券、在俄羅斯有註冊裡尼辦事處或公司的主要收入主要來自俄羅斯的公司證券管理組合，以實現長期資本增長的投資策略目標。
該基金在2011、2012和2013年表現分別為-30.61%、16.33%及3.68%。基金平均市盈率、標準差與近三年的貝他值為5.88倍、29.9%及1.27倍。資產地區為98.7% 俄羅斯及3.3% 哈薩克斯坦。
資產行業比重為37.5% 能源、17.4% 金融業、15.6% 公用電訊、11.8% 原材料、9.1% 必需品消費、5.9% 公用事業、3.2% 工業及1.5% 資訊科技。資產百分比為102% 股票及-2% 貨幣市場。基金三大資產比重股票為7.3% 俄羅斯天然氣工業股份公司、7.3%盧克石油及7% OJSC Magnit。
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