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康宏証券及資產管理董事 黃敏碩
國家領導人今年多次表態支持核電行業，在核電站建設提速的背後，相關設備製造商會是最直接的受惠者。根據中國核能行業協會推算，在2020年之前，內地核電直接投資額高達6,400億元(人民幣，下同)，其中核電設備的投資額為4,800億元，佔總投資額達75%。
上海電氣(2727)主要從事設計、生產及銷售電力設備，包括機電一體化設備，重型機械及核電設備， 近年還產銷應用於高效潔淨能源、新能源及工業裝備等產品。據《中國證券報》透露，上海市政府即將公布關於推進混合所有制經濟改革實施的若干意見。上電屬上海市的龍頭國資企業，一旦改革實施，料會有較大機會納入改革名單。事實上，近月有混合制改革憧憬的國企股，如石油石化股，股價表現均見理想，加上內地就研究能源安全戰略中，擬啟動東部沿海地區的新核電項目建設，故前述改革一旦落實，可成股價上升的催化劑。
業務邁向國際化
另方面，集團最近積極海外併購，宣布以現金約4億歐元，收購歐洲同業AEN 40%股權， 並與烏茲別克簽署電力設備合約。當中AEN為意大利最大的提供發電廠及相關部件建造和服務的營運商，擁有全球領先的燃氣輪機製造業務，業務覆蓋歐洲、北非、中東等地區。據聲明指出，建議的收購與AEN在內地成立的兩家合資企業，有助提高集團在燃氣輪機領域的競爭力，並實現燃氣輪機業務的國際化進程。
集團今年首季盈利按年微升0.8%至6.7億元，扣除非經常性項目淨利潤則增8.6%至6.04億元，表現尚算平穩。截至今年3月底止，現金及現金等價物餘額為154.4億元，財政狀況健全，有足夠資源應付業務拓展。另外，目前上電H股較A股折讓近三成，若滬港通如期開通，潛在可吸引內地投資者轉買H股，中線前景不俗。建議於3.05元買入(昨天收市3.07元)，上望3.45元，止蝕2.8元。
本欄逢周三刊出 (筆者為證監會持牌人)
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