回報料3至4厘 iBond4仍吸引

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■市場認為iBond4仍甚具吸引力，料認購反應依然熱烈。 張偉民 攝

香港文匯報訊 （記者 周紹基）政府第4批通脹掛�u債券(iBond4)的相關文件顯示，iBond4於明年2月首次派息，浮息或達4.21厘。金管局助理總裁(貨幣管理)李達志昨天表示，該數字只屬參考，通脹需視乎多個因素。有經濟師認同本港通脹回落，會令iBond4的派息低於以往三批，但估計仍有3至4厘回報，對低風險一族來說甚具吸引力，料認購反應依然熱烈。

交銀：回報穩風險低佔優

交銀香港首席經濟及策略師羅家聰指出，雖然市場預計美國將會加息，但息口上升主要影響傳統債券，iBond回報還看通脹率。過往三年，本港通脹維持在約4%水平，他指出，雖然近月通脹有所回落，但相信市民認購iBond的反應不會受影響，因為本港的通脹很大程度看租金回報，目前看不到未來租金有機會大幅下跌，故料iBond4的首次派息水平仍可達3%至4%。他續指，由於市面上難有同類產品，可同時提供低風險而又穩定的回報，加上人民幣匯價轉趨波動，相信市場對iBond4很有興趣。

康宏：認購反應仍會熱烈

康宏資管業務拓展及投資管理董事吳方俊預料，今次的認購反應仍會熱烈，雖然今年的通脹已回落至4%以下，持有一年的回報難以追及iBond3，但料iBond4的年均回報仍可維持在4%以上，對低風險的一族來說吸引力頗高。

匯豐：通脹上升將增回報

對於市場預期聯儲局明年或開始加息，會否因而削弱iBond吸引力，匯豐銀行資本市場亞太區聯席主管陳紹宗則認為，若聯儲局因為通脹不受控而加息，反而會利好iBond的表現。

他指出，當利率上升時，定息債券價格的確會下跌，但iBond與定息產品有所不同，是與通脹所掛�u，亦受投資者對通脹預期的影響。他進一步指出，美國之所以需要加息，主要因通脹的壓力，若通脹有上升趨勢，反而助提升iBond的回報。

中銀：過往二手成交活躍

中銀香港全球市場副總經理梁偉基預料，美國短期不會加息，因美國通脹率短期內不會急升，內地食品價格及香港的租金水平，短期料也不會有太大改變，故相信香港今年通脹率可維持4%，未來再跌的機會也微。

至於iBond的二手市場方面，陳紹宗指，單是iBond3每日平均在聯交所便有約700萬元的成交，表現令人鼓舞。梁偉基亦指，現時離發行日仍遠，難以估計iBond4上市首日的價格表現，但去年的iBond3在上市首日，已有投資者即日套利，涉及8億元成交。他稱，令人欣喜的是，iBond今次發行，都能吸引到新的投資者參與，去年該行便有13%新客戶認購iBond3，反映iBond有助推動零售債市的發展。