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■梁亨
阿根廷政府債務違約談判失敗，加上標普7月底將其評級降至「選擇性違約」，拖累MSCI 明晟拉美指數從7月22日的今年高位反覆下跌，到前周五累跌了5.48%才穩住；倘若投資者認為拉美股市已超賣，不妨佈局建倉博反彈。
拉美股市在7月22日前6個月，指數積累了19.11%漲幅，在阿根廷政府債務違約事件消息爆發後，引發市場投資者高位獲利離場借口。至於阿根廷在經濟上已經掙扎了近十年，雖然至今還沒有真正回到正軌，但短期陷入技術性違約，並不表示阿根廷經濟到了末日的臨界點。
阿根廷債務違約漸消化
阿根廷經濟的癥結不在於是否能償還債務，而是經濟政策。如果政府不斷印鈔，是為支持國民經濟建設，就應該有相應的增長，否則濫印鈔只會抬高物價水平，引發高通脹，不僅影響居民生活，也會導致政經不穩局面。
巴西10月大選料帶動改革
由於市場人士認為這次違約對阿根廷經濟不會造成太大影響，未來仍可能實現增長，其違約亦不太可能衝擊拉美經濟，讓阿根廷大盤從上周一起反彈了9.21%。而巴西作為區內最大經濟體，今年10月總統大選，候選人需要更積極改革解決結構性經濟問題的政策取信選民。
即便民調排名第三的候選人卡布斯上周三的墜機意外，一度引發巴西股匯市震盪，但大選前後各方的政策宣示，對巴西以致整體拉美股市，起到穩定的作用。阿根廷、巴西股市產生的蝴蝶效應，拉動MSCI 明晟拉美指數從上周一起上升了5.6%，有望喚起市場對拉美股市的重新關注。
以佔近三個月榜首的霸菱拉丁美洲基金為例，主要是透過拉美的公司證券管理組合，以實現長期資本增值的投資策略目標。
基金在2011、2012和2013年表現分別為-22.49%、8.48%及-11.93%。基金平均市盈率、標準差和近三年的貝他值為16.13倍、23.98%及1.03。
資產行業比重為28.5% 金融業、16.2% 原材料、15.8% 必需品消費、12.3% 能源、7.3% 工業、5.8% 非必需品消費、5.5% 電訊服務及5.3% 其他行業。
資產地區為51.6% 巴西、28.2% 墨西哥、7.9% 智利、5.1% 哥倫比亞及3.9% 其他地區。
資產百分比為96.7% 股票及3.3% 貨幣市場。基金三大資產比重股票為7.3% 巴西石油、7.1% 伊塔烏聯合銀行及5.5% 巴西布拉德斯科銀行。
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