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香港文匯報訊（記者 涂若奔）蟄伏經年的沽空機構復出覓食，近日接連狙擊內地民企。繼前日天合化工（1619）被「匿名分析」（Anonymous Analytics）給予「0」元目標價後，神冠控股（0829）昨被新興投資公司Emerson Analytics出報告狙擊，原因同樣是聲稱其「隱瞞成本、誇大銷售」，又給予「強烈沽售」評級，目標價為1.1元，僅為現價2.71元的四成。神冠發言人昨日表示，「爭取今晚或明天作出回應」，惟至本報昨晚8時截稿止，神冠仍未有回應，亦未刊發公告。
稱神冠控股存三宗罪
Emerson Analytics昨發表報告，聲稱神冠控股存在「三大罪狀」，分別是隱瞞成本、誇大銷售，以及主席兼總裁周亞仙以不當方式謀利，給予該公司「強烈沽售」評級，目標價為1.1元，僅為現價的四成。神冠昨日下午1時27分起停牌，待公布內幕消息，停牌前報2.71元跌3.21%，成交4,343萬元。另一遭狙擊的民企天合化工昨日繼續停牌，至本報昨晚8時截稿止，天合化工亦未發布澄清公告。
Emerson Analytics報告中所聲稱的神冠「三宗罪」，其中有兩宗是從公司業務層面予以抨擊。其一是成本問題，報告稱神冠去年總共購買7萬噸牛隻深層皮膚以生產食用膠原蛋白腸衣，以市場價每噸7,200元（人民幣，下同）計算，原材料成本最少達4.31億元，遠超其公布的2.96億元。報告又估計，神冠去年的銷售總成本高達10.54億元，遠較其公布的數據為高。
其二是銷售問題。報告聲稱，神冠在招股文件披露，有一家主要客戶中山得福，其銷售額佔神冠2006年總銷售額的12.8%。報告指該機構翻查記錄後發現，中山得福在2006年及2007年的銷售成本分別為167.9萬元及665.5萬元，可是神冠卻稱期內從中山得福錄得銷售額2,290萬元及2,880萬元，即買賣雙方的數據存在巨大差距，報告懷疑神冠的銷售額造假。報告還對產品售價提出質疑，估計其真實價格較年報公布價格低13%左右。
第三大罪狀更將矛頭指向神冠主席兼總裁周亞仙本人，指他「整靚盤數獲取利益」。報告聲稱，神冠控股股東在招股上市後不到一年，就以過高估值購入部分附屬公司的少數股權，然後派發較高股息「袋袋平安」，估計自2009年IPO以來，控股股東累計入袋17.1億元，公眾股東僅獲得4.4億元。
于品海否認內地受查
另外，有報道稱南海控股（0680）主席和中國數碼信息（0250）主席于品海曾被內地政府機關拘捕及釋放但限制離境，兩家公司昨日聯合公告稱，經向于品海作出特別查詢，確認有關報道完全失實且沒有任何事實基礎。于品海已就相關事宜通知南海及中國數碼，並對失實報道採取法律行動。南海控股昨平收0.052元；中國數碼信息收報0.055元，升1.85%。
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