數據欠佳美加息未具條件

http://paper.wenweipo.com [2014-09-11] 我要評論

市場忽然憂慮美國可能提早加息，事緣本周一舊金山聯邦儲備銀行研究員指出，金融市場呈現低波動率，可能意味投資者低估聯儲局將加快加息速度。此消息一出，令全球投資者重新審視投資環境，這是周二美股及昨日港股和亞太區股市回軟的主因。不過，投行人士普遍認為美國仍未具提早加息條件，港股因之前累積一定升幅，近日或借勢調整而已。

美報告指市場低估加息步伐

據彭博報道，舊金山聯邦儲備銀行資深經濟家克里斯泰森，與金融研究部門副總裁Simon Kwan日前在研究報告中表示，市場預期美國維持低利率的時間，比聯儲局預期的更久。市場人士擔心，聯儲局自08年12月以來，一直維持利率在接近零水平，如果聯儲局今次的加息步伐，與市場預期的不同調，反而加快加息步調，如此一來恐干擾美國長達5年之久的經濟擴張步調，令市場感到震驚。

聯儲局加息步伐可能早過預期，推升美國債券收益率，令美匯指數在14個月高位附近徘徊，資金湧入美元。可以預見，上述報告的公布，將令聯儲局在9月16至17日的會議，暗示可能提早加息的預期升溫，周二美股跌近百點，也拖累昨日亞太區股市普遍下跌，其中港股大跌近500點，跌幅1.93%，為今年2月4日以來超過7個月最大單日跌幅。

但投行人士對美國提早加息並不擔心，花旗銀行香港及澳門區行長盧韋柏昨表示，港股昨日大跌只屬短期現象，因為兩地股市已累積了不少升幅。至於美國的加息步伐，他相信會符合預期，即明年第三季起加息50個點子，第四季及2016年首季將分別加息25個點子。（盧韋柏評美息詳見另稿）

摩通首席美國經濟師Michael Feroli亦表示，雖然市場已預期，聯儲局會提早至明年上半年加息，但該行估計，未來數季市場將看到美國非農業職位的增長有放緩跡象。由於有關數字欠佳，故相信聯儲局會傾向將現時的超低息寬鬆政策，延續至明年下半年。

摩根士丹利首席美國經濟學家Vincent Reinhart更表示，聯儲局要到2016年初，才會開始加息。Vincent Reinhart曾在聯儲局出任貨幣事務部門主管。他在一份研究報告中指出，2013年聯儲局首次暗示將結束買債計劃後，美債收益率急漲，如今金融市場為避免過分動盪，將會延遲加息時間至2016年。

瑞信：恒指一年目標26000

瑞信就繼續給予本港股市「中性」評級，恒指12個月目標為26,000點，國指目標11,500點。該行指，內地股市第三季會有技術性反彈，主要動力來自政府針對性放寬貨幣政策，以及加快推出結構性改革措施，故相信港股升至26,000點已見頂。該行對港股的預期，明顯較美資投行為保守，大摩日前將恒指12個月目標價上調3.4%至27,600點，並指「最牛」情況更高至33,000點。 ■記者周紹基