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中銀香港經濟研究員 卓亮
政府前日公布的綜合消費物價指數顯示，2014年8月份整體消費物價與一年前同月比較，上升3.9%，較7月的4.0%升幅稍低。剔除所有政府一次性紓困措施的影響，綜合消費物價指數在2014年8月份的按年升幅（基本通脹率）為3.2%，亦較7月（3.3%）稍低。政府發言人將通脹進一步放緩歸因於旅遊費用跌幅擴大及租金成本壓力減退。
由於整體消費物價變化相對波動，基本通脹率較能反映價格趨勢。8月份3.2%的基本通脹率為19個月以來低位，是2013年1月至今最慢的增速。回顧近年走勢，基本通脹率在2010年1月為零，之後不斷攀升，於2012年1月升至6.7%，其後則反覆下跌。
值得注意的是，有跡象顯示通脹主要來自服務業。從零售銷售的價值與數量同比變化可以看到，自2012年第四季開始，兩者的差距相當小。換言之，零售商品的價格在最近兩年變化並不顯著。由此推斷，香港近期整體物價的波動主要受服務業價格影響。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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