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■泰國政局恢復穩定，經濟良好復甦，業界對該國股市前景抱有信心。圖為泰國貨櫃碼頭。資料圖片
於美元強勢的影響下，大部分新興市場近期出現明顯的調整，而投資者或問到現時是否吸納相關基金的機會。事實上，美國在能源方面將來從淨輸入轉變為輸出，貿赤將因而大幅改善，美元未來強勢畢露，預料美元利差交易減少，美元從輸出變成輸入，美元長線強勢將引致部分新興市場銀根收縮及經濟增長放緩，但隨着部分新興市場的中長線經濟前景不俗，故我們認為現時是吸納新興市場基金的好時機，但必須具有選擇性。在預期未來6個月的泰國經濟向好，投資者宜趁調整收集泰國股票基金。 ■東驥基金管理
事實上，美國近期公佈的經濟數據，如美國非農就業值增長達24.8萬，明顯超逾市場預期的21.5萬，意味着就業市場疲弱程度降，令投資者對美聯儲提早加息周期的擔憂升溫，拖累近期大市表現。然而，由於環球經濟數據仍然未出現明顯的好轉，如中國的9月製造業活動與上月持平，以及歐元區9月的綜合採購經理人指數跌至十個月低位。
低息環境有利新興市場
此外，美國聯儲局近日公佈上月議息會議紀錄顯示，當局委員擔心外圍經濟放緩，或拖慢美國復甦步伐，意味着美聯儲於未來一段時間內繼續維持低水平。於美國提前加息機會大減的環境下，我們認為資金將回流新興市場，相關股市應可以喘定及反彈。
值得讀者留意的是，歐洲央行現時只依靠負利率及推行美式量寬，但倘若沒有財政政策等配合，刺激政策成功機會必然下降；歐元下跌成為其中一個投資選擇，但跌幅似乎仍然不足，若歐洲股匯反彈，或需再次減持。隨着中國、歐洲、日本的經濟仍未出現明顯復甦動力，國際貨幣基金（IMF）近日已調低今年環球經濟增長，從4%下降至3.8%；而世界銀行（World Bank）最近亦下調中國今年國內生產總值增長至7.4%、2015年至7.2%及2016年為7.1%，預測美國應不會提前加息；若真的加息，預計其幅度及速度非常緩慢。
企業對經濟前景樂觀
新興市場方面，經歷多月的政局動盪後，泰國現時由軍方掌握軍政大權，局勢轉趨穩定，同時投資者與消費者對當地的信心已好轉，如證交所證券市場研究院負責人比雅蓬的報告顯示，約55%的當地上市公司首席執行長（CEO）預料今年的經濟增長率將高於1.5%，而由於政局恢復穩定，經濟良好復甦，加上官方開支將刺激國需，以及旅遊業也恢復增長，故超過70%的受訪CEO看好泰國未來6個月的經濟表現。再者，泰國央行目前2%的政策利率有利經濟復甦，故我們認為投資者宜趁現時的調整吸納泰國股票基金，作中長線部署。
截至10月12日，根據理柏的環球分類，市面上現時有七隻泰國股票基金。從年初至今與三年的數據來比較，德盛泰國股票基金 A 美元的表現較為不俗。
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