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■銘基國際投資中國小型公司基金基金經理張春雨。 張偉民 攝
香港文匯報訊（記者 張易）內地經濟增長放緩，包括房地產在內的基建行業首當其衝，前景不樂觀。不過，銘基國際投資中國小型公司基金基金經理張春雨昨認為，投資者毋須對內房太悲觀，形容「供需在那」，加上中央對貸款包括首付比例要求較嚴，「投資風險不會比美國高」。
銘基中國小型公司基金總值為330億美元(2,559.1億港元)。自言對內地中小企「愈看愈愛」的張春雨不諱言，經濟放緩背景下，基建行業未來難有發展空間，但對資金有限的中小企業卻是機會，當中醫療、電商、物流、教育等服務行業受惠最大。
醫療板塊受惠醫保完善
截至9月底，該基金十大持股中，中國生物製藥(1177)排第2位，佔基金總資產比例4.9%。張春雨解釋，主因內地2030年60歲以上人口將較2010年翻一倍，產生巨大醫療服務需求。加上國民收入增長後，大家有錢去看病，相信醫療板塊會隨醫保完善受惠。
至於醫療板塊分支眾多，投資者該如何選股？張春雨教路，有長期增長潛力的「肯定不是做普藥的」，選股要選有研發開支，及有創新能力的企業。他又謂「滬港通」通車後，有興趣增持A股中醫療股。
十大持股港華燃氣居首
能源方面，張春雨看好天然氣行業，其中負責分銷天然氣的港華燃氣(1083)於基金十大持股中排第1位，佔總資產比例6.3%。張春雨認為，煤炭佔內地能源結構約七成，尋找替代能源方面，太陽能和風能政策風險高，石油儲量不足，水能「看天吃飯」，故天然氣是最佳替代。
對於中小企參與國企改革，張春雨相信很多國企員工「底子很好」，只是因為機制問題潛能受限，相信改革方向是正面的，但提醒投資者留意改革仍屬初級階段。
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