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第一上海首席策略師 葉尚志
11月18日。滬港通開動第二日，但是熱情有逐步減退跡象，市場有回歸基本面的傾向。滬股通和港股通，周二的額度都沒用完，僅分別用了37％和8％，也較首天的額度用得要少。現階段，在未有新消息出來之前，估計滬港通在短期內再度出現爆額的可能性不大。然而，我們相信滬股通的流量仍將會相對較大，因為在滬港通的制度下，已把內地、香港股市連上了，可以說是全球第二大的股市，對國際機構投資者有一定的吸引力。尤其是當A股被納入MSCI新興市場指數的話，國際機構投資者將會更充份的利用滬股通來增持配置A股，而這個是值得期待的。
從過去兩日來觀察，「北上、南下」的資金流，都不是十分壯旺，尤其是在港股通這一部分，情況跟市場預期有較大落差，是令到港股出現大幅回吐的原因。目前，我們估計港股大盤仍有回整壓力，但是在兩地市場資金可以互通的新形勢下，兩地的相對性操作機會，在現階段可能會來得多一些。從港股盤面上來看，由於港股裡的消費和媒體板塊，在估值上相對A股便宜，成為了這一輪南下資金的主要目標。其中，亨得利(3389)、波司登(3998)、以及鳳凰衛視(2008)等等，近來的走勢都挺不錯，而他們有兩個共通點，一是市盈率都在15倍或以下，二是股價都僅站在一、兩塊港元這個水平，似乎是比較對內地投資者的胃口。
華寶華南城等可關注
恒指再現高開低走的行情，持續下壓的勢頭，指數股普遍受壓，正如我們在早前指出，在缺乏領漲權重指數股的背景下，是大盤未能進一步向上突破的主因。恒指收盤報23,529，下跌268點，主板成交量有746億元，而沽空金額錄得有82.2億元，沽空比例11.01％。技術上，恒指一舉下破了10日、20日和50日線，短期弱勢出現加劇，反彈阻力在23,800建立，而中期圖表支撐點在23,000。在大盤目前的回壓過程中，市場會進入新一輪的擠壓篩選當中，建議對於目前有能力逆市放量走高的股票，如華寶(0336)和華南城(1668)等等，可以多加關注。
(筆者為證監會持牌人)
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