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近月多個內地經濟數據均差於市場預期，如中國製造業採購經理指數（PMI）、進口、工業增加值及新增貸款等。各方面經濟數據均反映經濟增速繼續放緩。儘管房地產行業的放鬆政策刺激成交量有所回升，但尚未足以緩解投資和內需放緩帶來的經濟下行壓力。雖然近月人民銀行透過常備借貸便利（Standing Lending Facility）向銀行注入數千億元資金，但整體貨幣政策仍未有大幅度放鬆，顯示出政府對於經濟轉型期增速放緩的容忍，以及對經濟增長質素的重視。相信未來一段時期經濟將較過去五年放慢，難以大幅反彈。
「滬港通」通車前，A股飆升。早前，上證綜指在2,300點附近整固後隨即快速向上突破，並曾一度成功突破2,500點，成交量亦大幅飆升。在11月11日，滬深兩市創出歷史成交量近5,800億元。上月尾至本月初，市場熱炒AH價差較大的股份，投資氣氛轉趨熾熱。在11月17日「滬港通」開通前的四周，彭博數據顯示滬深300指數和富時A50指數分別上漲了5.5%和8.3%。
不過，「滬港通」開通後，投資氣氛轉差，除了第一日外，每日「滬港通」投資額度未有爆滿，特別是內地投資者對南下港股通較為冷淡，令市場大跌眼鏡，兩地股市隨即回落。可是，由於A股部分藍籌股估值低於H股，長遠而言，「滬港通」仍有利於海外資金加大對A股，尤其是估值吸引的大盤藍籌金融股的配置，有望促進兩地市場同一企業AH股的估值差距收窄。
對A股審慎樂觀
中長期來看，加強理財產品規管將漸漸帶動內地無風險利率的下降，以及國企改革帶來的管理效率和利潤率的提升，將會為A股的估值和盈利帶來提升空間。據目前彭博綜合市場預測，A股市場滬深300指數目前的2014年預測市盈率約為10倍，富時A50指數預測市盈率約為7倍，均接近10年來的低水平，估值偏低，我們對市場中長期走勢仍保持審慎樂觀態度。
看好電網設備股
除了大盤藍籌金融股外，投資者亦可留意一些在香港沒有上市的特獨行業，如電網設備股。內地政府致力減排，計劃建設多條特高壓電網，加快推進「西電東送」，把西部的電力通過特高壓電網向華東地區供電，減少華東地區發電帶來的污染。本月初，已有3條特高壓電網動工建設，料未來一兩年特高壓電網將進入大規模建設周期。（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議）
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