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香港文匯報訊（記者 陳楚倩）惠譽國際發表報告指出，維持內地人壽展望為穩定，獲評級壽險公司有抵抗力市場地位，以及充足的資本和外部融資能力，將繼續支持他們穩定的信用狀況。持續盈利的波動性和同質產品之間的激烈競爭是關鍵等級的限制。
尋求更高投資收益
報告顯示，內地人壽保險公司因為監管要求提升改善風險，改變明年投資活動，壽險公司增加另類投資，包括投資計劃、信托產品及財富管理產品，以尋求更高投資收益。截至上半年底，另類投資佔壽險公司資產值5%至15%。該行相信，人壽保險公司的保費，主要來自短期儲蓄產品等，人壽保單持有人多要求高回報，會更積極作另類投資。
自中保監實施更嚴格償付能力規則，包括減少在償付能力額度計算的信託產品允許資產價值，受第二代償付能力制度推動的中國風險導向償付能力系統，反映更全面更準確面臨壽險公司當前償付能力規則相比的風險。惠譽預計，在新的償付能力制度下，有助促使壽險公司更方便管理資金。這包括發行更多類型的資本工具，以加強資本基礎，並採用非傳統的再保險方式，以減少所需的資金。內地人壽保險公司目前主要依賴於次級債和普通股權益增資本，而一些公司從事非傳統再保險合約，以提高他們的資本。
盈利仍受股市影響
不過，內地壽險公司盈利能力和資本仍然容易受到股票市場影響。加上內地經濟放緩或影響固定收益投資組合惡化。壽險公司為推動業務擴張需增加償付能力，屆時資本或會被削弱，可能導致負面評級行動。
此外，由於現時內地非壽險公司的保險業務組合不斷擴張，對其償付能力比率造成更大的壓力，因此這些公司將繼續需要追加資本。汽車銷售量穩定、非車險產品的保險滲透程度增加，以及保險公司力圖擴大產品覆蓋面將在明年繼續支持該行業的增長走勢。不過，惠譽預期，若果在激烈競爭令車險承保業績嚴重惡化及資產波動導致重大資產減值損失，行業展望可能會被修改為負面。如果重大自然災害嚴重影響整個保險行業的償付能力，惠譽亦可能會將行業展望修改為負面。
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