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第一上海首席策略師 葉尚志
12月11日。港股大盤的運行模式進入新發展階段，過去兩周盤面各走極端的撕裂行情已獲得了改善，但是整體下跌調整走勢卻出現了延續。目前，由內部資金大規模換轉所引發的衝擊流，對盤面構成的資金面壓力已逐步減退，個股板塊的大體走勢將會回復至按照其基本面因素來運行。然而，一波未平一波又起，隨着內地A股已有短期見頂跡象，加上外圍股市開始出現全面下跌，相信港股大盤的穩定性有轉弱機會，恒指如確認失守23,200中期支撐位，短期跌勢將出現伸展。操作上，建議要保持謹慎、做好風管，並且可以預留好現金，來準備吸納強勢股。
目前，港股內部因素已回復至相對正常運作階段，但是要面對來自於外圍股市的壓力。內地A股方面，上綜指已於3,091有短期見頂跡象，在動力未能再度增強之前，估計A股對港股的拉動支持作用將有限。上綜指周四下跌0.49％至2,925收盤，中短期圖表支持位仍見於2,800。另外，新興市場股市的跌勢仍在加劇，MXEF指數從本月初開始再現跌勢，並且在周三跌穿了前低點965.93，創8個月新低。
美股進入調整階段
而值得注意的是，強勢股指亦開始掉頭向下，其中，美股道指已跌穿了10日線和20日線，是一個半月以來的首次，確認進入下跌調整階段。而德國股市DAX指數在上周再創歷史新高10,093，但是希臘提前總統選舉重燃歐債憂慮，DAX指數在本周二出現跳空下挫後，位於9,951至10,014的下跌缺口，到現在也未能填補。
國指出現低開後震動的走勢，彈性依然不強，跌穿了10日線11,307來收盤，是上月24日來的首次，調整勢頭有延續傾向。國指收盤報11,255，下跌117點或1.02％，中期圖表支撐11,000仍有受到考驗的機會。而恒指更是出現了跳空下挫，跌勢仍有加劇傾向，收盤報23,313，下跌212點或0.9％，如確認跌穿23,200關口，大盤盤面將會受到新一輪衝擊。另外，港股主板成交量進一步回降至980億多元，而沽空金額錄得有106.1億元，沽空比例10.82％。港股成交量終於回降至1,000億元以下，一方面說明了內部資金大換轉的過程已暫告一段落，另一方面也顯示出資金抄底的積極性不大。
盤面上，兩大指數權重股匯豐(0005)和騰訊(0700)，分別下跌0.85％和1.81％，是拖累大盤表現的元兇。受到歐美股市跌勢影響，匯豐連跌三日創7個月新低，收盤報75.8元，仍有尋底傾向。騰訊走了一波四連跌收盤報113.4元，112元至115元的承接區間正受到考驗，不容有失，否則弱勢將加劇。另外，在我們觀察的強勢股名單中，港口股和航空股全面逆市創新高，建議可以繼續關注跟進。而內險股、內銀股、券商股、鐵路股、內房股、以及電訊設備股，也建議可以關注強勢回整時的吸納機會。(筆者為證監會持牌人)
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