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韋君
港股昨一如市場所料高開高走，不過板塊的焦點則較為集中，當中以中資金融、基建及內房等類別股份表現較佳。在聖誕節假期，人行將非銀行金融機構同業存款，與同業借款納入存貸比，變相向市場「放水」，而受消息刺激，內險股的中國太保(2601)、新華保險(1336)和中國太平(0966)均升逾1成，並齊齊創出新高。
社科院預料明年樓市續疲弱，一、二線樓價持續下跌，但同時預計限購政策有望在一年內全面取消，而觀乎一眾內房股的表現也屬不俗，其中萬科(2202)升4.7%，而同屬一線內房的中海外(0688)、富力地產(2777)和華潤置業(1109)亦升逾2%。據業內人士預計，央行今年以來發布房貸新政以及降息等利好不斷，明年樓市調控政策和貨幣政策仍有望持續寬鬆，庫存周期及新增供應相對減少，樓市將可望持續企穩。
全年銷售數字有望達標
事實上，現時內地房地產公司估值尚處於偏低水平，而隨着城鎮化的推進，房地產業的需求仍然較大，房企的業績前景並未宜看得太淡。世茂房地產（0813）今年上半年營業額較去年同期增加42%，至236.8億元（人民幣，下同）；物業銷售激增44.1%，至226.1億元。上半年入賬項目為47個，增加6個，其中廈門世茂海峽大廈入賬銷售額最高，達23.6億元。截至今年11月，集團銷售收入為640億元。雖然世茂今年能否達到全年銷售目標800億元，仍屬未知數，但集團因自第三季進入推盤高峰期，隨着銷售收入集中年底入賬，即使達標也非不可能。
瑞銀的研究報告也指出，該公司保持銷售速度，進一步提高周轉率。利率政策減輕房企債務負擔和營運風險，利好市場發展。該行又表示，世茂至2018年前，沒有主要的債券到期。今年集團降低其整体利息成本。截至年底，負債比率仍維持在65%的可控水平。該行相信，管理層致力維持資產負債表健康。故維持其「買入」評級，目標價看19.67港元。
世茂今年預測市盈率約5.42倍，在同業中也屬偏低，而息率逾6厘，反彈力強，上望目標為年高位的19.2港元。
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