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■渣打東北亞區外匯、利率及信用產品交易部董事總經理馮思果。張偉民 攝
香港文匯報訊（記者 陳堡明）渣打大中華區外匯、利率及信用產品交易部董事總經理兼環球人民幣交易主管馮思果昨日會見傳媒時表示，人民幣2014年實現雙向波動乃政府預期，料在一至兩年內經濟穩定的情況下，政府會將人民幣波動區間進一步擴大至3%，以達致「更少干預市場的效果」，去年3月人行就宣布將人民幣波動區間由1%擴闊至2%。
馮思果又稱，過去數年共積累8,000萬至1萬億美元的外債，主要由企業持有，由於過往對人民幣的升值預期，他們很少去進行人民幣對沖。但隨着人民幣波動性增大，會使企業重新考慮對沖人民幣的策略，而由於人民幣遠期匯率反映人民幣今年仍會繼續走貶，亦會擴大對沖人民幣的成本。
助減人行干預市場必要性
再次擴大人民幣波動區間，馮思果稱將會帶來好處，包括減低人行干預市場的必要性，繼續邁向利率市場化，他承認人民幣去年曾有不少的貶值壓力，人行亦有多次直接干預，但不代表人行擔心匯率會大幅走貶，但只是因為波幅走到人行所能接受的上限而已。
該行預料，從瑞士國家銀行決定將瑞士法郎與歐元脫鈎，反映年初美元將持續強勢，加上歐洲央行昨晚宣布實行的量寬規模，馮思果形容「新興市場貨幣將面對下跌的壓力」，今年第二季人民幣將進一步走低，美元兌人民幣料見6.28；至年底美元轉弱之時，相信內地經濟受惠於內需及環球經濟影響下，人民幣將會回升，美元兌人民幣料見6.12。
人幣不會維持單邊升值
2015年人民幣的確會面對來自環球的風險，包括美元強勢等影響，內地也首次成為淨資金流出國，而馮思果相信人行直接干預人民幣匯率的必要性將會更低。投資者及企業亦需習慣人民幣的「新常態」，即人民幣不會再像過去維持單邊升值的情況。
馮思果引述該行統計稱，2014年包括現貨及遠期的人民幣成交量合共達300億元人民幣，當中100億元人民幣乃現貨，200億元人民幣乃外匯掉期及遠期，成交量出現按年50%至60%的增長，證明人民幣市場2014年繼續快速發展。
不過，在馮思果的角度而言，爆發性的增長將會放緩，該行預計2015年的整體人民幣成交量按年增幅僅20%至30%，主要由人民幣貿易結算持續帶動。他解釋增長放緩的原因時表示，因去年基數太高，人民幣成交量按同一速度增長很難。
馮思果承認，從宏觀角度看，歐洲量寬對新興市場貨幣會是負面訊息，歐元會有貶值壓力，使新興市場貨幣被拖累，對人民幣匯率會有影響。馮氏又指，目前人民幣六個月遠期反映人民幣兌美元大概會貶值1.5%，但他個人認為貶值會高一點至2%。
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