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張怡
港股上周先跌後回升，恒指全周埋單升3.1%，惟受到中證監對部分券商的融資融券業務採取監管措施的影響，在券商紛紛受壓下，國指僅升1.5%，表現跑輸大市。中信証券(6030)上周累跌9%，成為跌幅最大的國指成份股，大股東及富達國際先後減持，都為該股帶來沽壓。基建板塊上周的沽壓也較大，中國中鐵(0390)退至5.97元報收，全周計共跌3.6%，但因為股價已作調整，無疑也提供低吸的機會。
中國中鐵乃中國和亞洲最大的綜合型建設集團之一，在內地城市軌道交通建設市場佔有份額高達50%。除了內地營運外，集團亦積極參與海外有關鐵路及高鐵的建設投資。按照中國會計準則，截至去年9月止九個月，集團營業額較2013年同期上升12.3%至4,316.68億元（人民幣，下同），股東應佔溢利亦上升12.7%至70.74億元。單計去年第3季，集團營業收入1,543億元，增長13%；淨利潤增長8%，至30.1億元，業績符合市場預期。
受惠於內地鐵路及地鐵業務上馬，加上內地將出資400億美元成立絲路基金，推動「一帶一路」發展建設，中國中鐵業務的增長潛力實可看高一線。事實上，集團手頭合同額增至1.85萬億元，足夠未來3年建造。另一方面，基建股一向負債較高，早前人行宣布減息，市場憧憬減息周期開始，有利鐵路企業減少利息支出。就估值而言，中國中鐵預測市盈率約9.29倍，作為行業龍頭，尚處於合理水平，現價較上市價的5.78元(港元，下同)，進賬並不多，亦是其具值博之處。趁股價調整部署上車，博反彈目標仍睇年高位的6.68元，惟失守50天線支持的5.82元則止蝕。
長實擴升勢 購輪18006鑊氣夠
長實(0001)上周五收報145.8元，系內因有重組消息支持，料有利股價走高。若看好該股上升潛力，可留意長實瑞銀購輪(18006)。18006上周五收報0.78元，其於今年6月2日到期，換股價為150元，兌換率為0.1，現時溢價8.23%，引伸波幅27%，實際槓桿8.7倍。此證雖仍為價外輪，但因數據尚算合理，加上交投在同類股證中又屬較暢旺之一，故為可取的吸納之選。
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