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黃敏碩 康宏証券及資產管理董事
安踏(2020)主要從事設計、開發、製造及行銷「安踏」品牌的體育用品，當中包括運動鞋、服裝及配飾等。公司早前公布去年全年業績，期內收入按年增長22.54%至89.23億元人民幣，純利亦升29.3%至17億元人民幣。受惠於FILA毛利率較高、鼓勵分銷商清理存貨的補貼減少及撥備的存貨撇減撥回帶動，其毛利率亦增加3.4%至45.1%。
同店銷售續增長連升5季
公司表示，今年第3季訂貨會之訂單錄得低雙位數的升幅，並連續7季錄得正增長，同店銷售亦連升5季，而增長幅度亦出現加快跡象，反映業務增長勢頭良好。受惠同店銷售繼續增長，加上分銷商訂單增加，令集團庫存的問題出現改善，並已回落至4.5-5個月的正常水平。另外，截至去年底，公司的經營活動產生現金淨額，按年增長49.4%至16.86億元人民幣，淨現金亦提高至54.31億元人民幣，加上平均應收貿易賬的周轉天數按年減少3日至35日，反映集團的財務狀況仍然健康。
今年分店續減提升效率
現時安踏更為着重提升零售商店的效率和盈利能力，於去年共關閉135間分店，令安踏店數目減少至7,622間。管理層並表示，今年的分店數目將會進一步降至7,400至7,500間，以增強營運效率。但毛利能力較佳的兒童系列店及FILA 店舖數目則會繼續增加。另外，為加強銷售渠道及迎接網購熱潮帶來的商機，公司冀於未來的電子商貿業務佔比可逐步提升至20%。
夥NBA提升品牌形象
集團除於去年取得中國體操、舉重、摔跤、柔道的國家隊贊助外，更於10月時與NBA合作，成為在中國官方市場合作夥伴及NBA授權商，並推出「安踏-NBA」聯名品牌的籃球運動鞋和其他運動配件，而現時公司已與5位NBA球星簽約，有助進一步提升品牌形象，吸納更大客戶群。公司銷售前景不俗，建設可於14.5元以下買入，上望16.3元，13.5元止蝕。
本欄逢周三刊出 (筆者為證監會持牌人，無持有上述股份權益)
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