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人民銀行昨天起降低存貸款利率0.25厘，為今周兩會召開提供正面信息。昨天中國官方公布2月份製造業PMI為49.9，按月微升0.1，略高於預期。今天亞太區股市重開，中國減息對歐美、亞太區經濟、股市均有正面影響，憧憬中國內需增長成主要動力。本周四人大開幕，在新常態的思維下，今年GDP增長是否一如市場預期下調至7%成關注點，故A股、港股周初可望受惠減息而向好，在周四GDP目標公布前，料有回吐壓力，投資者可伺機在周初升市回吐，再候低吸納，料恒指本周在24,800/25,200上落。 ■司馬敬
人行選擇在3月伊始再度減息，目的明顯不過，就是先在李總理本周四發表《政府工作報告》時，將公布新常態下的經濟增長目標，由去年的7.4%，下降至7.2%或7%，下降GDP增長目標都進一步反映經濟下行壓力加大，先行減息，有助穩定市場信心，並實際上起到支持實體經濟及刺激內需，對房地產、消費市場均有利好刺激。
內房基建電力金融受惠
自從去年中習李中央高層已提出中國經濟邁向新常態，不再追求高增長，着重穩經濟、調結構，而去年第四季中國經濟增長速度明顯放緩，經濟下行壓力加速，人行先在11月22日啟動減息周期，再於今年1月降準，今次第二回減息，都因應了經濟放緩及通縮風險上升，人行加大放水，可說是及時雨。可以預見，內房、基建、電力及金融業均受惠減息，資金流入股市、房產市場的力度加強。
內銀獲雙重利好消息
市傳中國證監會將向銀行發放證券牌照，優先向建中工農「四行」試點開放，最快會在兩會前後公布實施。這則消息初步未獲四行證實，但從監管角度，既然目前部分銀行的子公司已開展證券業務，通過正式發牌讓銀行的證券業務上軌道，更符合提升監管、促進證券業發展，因此四行先獲發牌的可能性極大，對今天內銀受惠減息，可謂有雙重利好消息。值得一提的是，今年內銀四大行的盈利增長目標也要適應新常態，在盈利已處於歷史高水平下，單位數增長會成為新常態，但相對5.6厘高息率依然是基金、實力投資者，樂於中長線投資對象。
人行自11月22日減息0.4厘後，內房市場在限購令大部分取消後，已價量逐步回升，今趟再減息0.25厘，一年期貸款降至5.35厘，兩次減息合共0.65厘，肯定有助置業需求，而房企本身亦可大降利息成本，內房板塊實可看高一線，其中負債重的富力(2777)、保利置(0119)甚至尋求私有化而停牌的恒盛(0845)均屬主要受惠股份。當然，龍頭股中國海外(0688)、恒大地產(3333)、世茂(0813)將可受惠置業需求上升而受捧，二線股中渝置業(1224)、首創置業(2868)、禹州(1628)均具低吸價值。
公司動向方面，敏華控股(1999)上周五斥資2,000萬元回購了300萬股，購入價為6.55元至6.71元。敏華這次回購代表了管理層對公司業務增長有十足信心，透過回購提升股份價值。
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