AXA料下半年全球經濟增長復甦

http://paper.wenweipo.com [2015-05-15]

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■AXA新興亞洲高級經濟師姚遠(左)表示，A股一旦納入MSCI等環球指數內，會吸引更多基金投資。張偉民攝

香港文匯報訊（記者吳婉玲）AXA（安盛）資產管理層昨對下半年投資市場作出展望，預測全球經濟增長會復甦，內地短期不利經濟增長的因素仍然顯著，建議需要落實進一步的寬鬆政策，以抵銷通縮及資金流出的影響。

美經濟數據理想料秋季加息

管理層估計，美國經濟數據的增長背景依然穩健，預料聯儲局會在秋季加息；歐元區的增長稍為加快，消費者信心將日益轉強，資金流動性充裕，而銀行的資產負債表得以修復，該行對固定收益產品保持謹慎，但考慮到有流動資金注入，總體看好歐元債券；日本經濟正在改善，但仍令人失望，安倍經濟學須及時見效；新興市場經濟將進一步放緩，特別是拉丁美洲及歐洲新興市場，聯儲局加息將成為新興市場整體的嚴峻考驗。該行建議短期投資者應採取適當審慎之投資態度，長遠應保持承受風險的胃納。

內地利率及存準率或下調

中國經濟方面，該行表示若要維持增長目標並防止經濟日益放緩，要更強而有力的政策，但無需採取西式的量化寬鬆政策。貨幣政策運作方面可更為創新協調貨幣及財政政策。估計下半年會有一次利率及存款準備金率下調，分別是25個點子和100個點子，以通過運用抵押補充工具(PSL)進行定向寬鬆。

內地地方債置換計劃轉新規矩，本來貸款給地方政府融資平台的內地銀行，必須參與認購地方債置換。安盛投資管理新興亞洲高級經濟師姚遠在記者會表示，此舉將令內銀的利潤受到影響，但由於措施同時准許銀行將地方債抵押予人民銀行借取低息貸款，相信可以補償債息下跌。

姚遠指，若以市值計，目前中國股市已是第二大市場，但A股仍未納入MSCI等環球指數內，相信一旦納入相關指數，會吸引更多基金投資。雖然不確定今年是否能夠加入有關指數，但內地政府去年開通滬港通及擴大QFII等額度，讓更多投資者可以進入A股，所以機會較去年大。