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韋君
港股昨日反覆靠穩，市況全日約在200點的區間內上落，埋單依然無太大進賬。儘管大市走勢沉悶，惟資金仍傾向炒股唔炒市，就以科網股為例，便不乏炒作對象。市場尋寶熱方興未艾，房地產信託REIT已沉寂了一段時間，不妨考慮跟進。置富產業信託（0778）昨收7.89元，跌0.38%，成交僅1,005萬元，反映現水平的沽壓不大。
置富產業早前宣布以6.48億元出售盈暉薈，為11年來首項資產出售。據管理層指出，是次選擇出售盈暉薈有兩大原因，第一是釋放資產價值，作價為當初買入價的2.8倍，而且較物業估值有48%溢價。另外，集團去年收購麗港城商場後負債上升，出售盈暉薈後可將資金用作償還部分貸款，令負債比率降至31.8%，更多空間拓展業務。
負債率31.8% 利率成本穩定
置富是於去年12月初宣布，以19.25億元收購觀塘麗港城商場，為集團近三年來第三項物業收購。購入價與獨立物業估值折讓7.8%，租金回報率4.3厘。最新消息，收購麗港城商場價格作出調整，由19.25億元調整至19.066億元，差額的1,853萬元於本月20日前支付。儘管美聯儲局今年下半年加息難避免，置富一向做債務進行對沖，現時負債中約一半為定息債，今年亦沒有再融資需要，所以利率成本相當穩定，加息對集團影響不大。
業績方面，置富日前公布至3月底首季業績，可供分派的收益為2.19億元，按年升12.8%。期內，總收益及物業收入淨額分別為4.59億元，及3.25億元，按年升13.6%及12.4%。麗城薈正進行資產增值措施，但出租率於今年3月31日為98.1%；第一季的續租租金調升率達18.4%，物業組合平均租金進一步上升至每方呎37元。若不計及麗港城薈，原有物業組合平均租金則按年上升8.2%。
由於期內提取18.651億元額外銀行貸款作為收購麗港城商場資金，置富於今年3月31日的資產負債比率及總槓桿比率升至33.2%。集團業務表現平穩，往績市盈率約3.75倍，息率逾5厘，作為ETF基金股，正是大市波動較穩定投資對象。自3月中股價自8.54元回落調整，現價已作得收集，屬穩中求勝的中線投資股，上望目標為年高位的9.05元。
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