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■中國人民銀行最新發表的工作論文，將今年GDP增長預測由7.1%下調至7%。 資料圖片
三因素致經濟增速下滑 穩增長措施下半年見效
香港文匯報訊 今年以來，月度經濟數據均顯示中國經濟運行遇到阻力，增長速度放緩。中國人民銀行最新發表的工作論文，下調今年的幾個主要經濟指標，當中包括：全年GDP增幅下調0.1個百分點至7%，以及居民消費價格指數（CPI）同比漲幅預估下調0.4個百分點至1.4%，工業生產者出廠價格指數（PPI）同比降幅預測則由0.4%調整為4.2%。
央行網站昨日刊登工作論文《2015年中國宏觀經濟預測》指出，導致經濟成長的下滑壓力主要有三方面因素：一是出口成長明顯放緩；二是房地產開發投資減速快於預期；三是部分行業出現銀行惜貸企業慎貸現象。
工作論文對今年出口和進口增速預測，由去年底的增長6.9%和5.1%，下調至增長2.5%和下降4.2%；今年經常項目順差與GDP比例的預測上調0.5個百分點至2.9%。
料下半年經濟增速高於上半年
研究團隊雖下調GDP增速基準預測，但同時指出，雖然上半年經濟增速低於預期，但由於穩增長政策的時滯效應、房地產市場企穩以及世界經濟復甦等原因，穩增長措施在下半年將對實體經濟產生積極影響，預計下半年經濟環比增速將略高於上半年。而最近的情況表明，市場對在建項目資金斷流的擔憂基本消除，平台的短期資金壓力明顯緩解，這有利於保證下半年基礎設施建設投資的穩定增長。
同時，綜合考慮石油和食品價格走勢、宏觀政策的變化和產出缺口等因素，報告將2015年CPI漲幅預測下調0.8個百分點至1.4%。工業生產者出廠價格指數(PPI)同比降幅預測則由0.4%調整為4.2%。
對於CPI增幅下調的原因，報告認為，當中包括國際石油價格今年續跌，國內外農產品價格持續走低的原因。此外，PPI下降將進一步傳導到CPI，目前鋼材價格、銅價、天然氣、煤炭和汽油價格跌幅擴大，該研究小組分析顯示，PPI同比增速每下降1個百分點經過一定時滯後會導致CPI同比下降0.3個百分點。
下半年通脹率將回升
不過，工作論文預計，下半年通脹率將比上半年有所回升，從而將緩解通縮風險。3月份以來，國際原油價格開始企穩回升；而人民銀行的三次降息和兩次降準，以及積極財政政策力度的加大，都將在一定時滯之後對CPI產生提升作用；下半年厄爾尼諾現象有可能加大全球和中國出現乾旱和水災的概率，影響農產品供給。基於上述原因，估計CPI同比漲幅有望從今年上半年的1.3%左右略微上升至下半年1.5%左右。而油價與食品價格超預期回升，國內外經濟超預期增長使負產出缺口較快收窄，我國房地產市場加快復甦等，都令CPI面臨上行風險。
國家統計局周二公布，5月CPI同比上漲1.2%，為四個月最低水準，並低於市場預估；工業生產者出廠價格指數(PPI)同比下跌4.6%，跌幅高於市場預計。
據了解，央行上線欄目「工作論文」發表人民銀行系統工作人員的研究成果，以利於開展學術交流與研討。論文內容僅代表作者個人學術觀點，不代表人民銀行。
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