 放大圖片
■麥樸思。資料圖片
香港文匯報訊（記者 曾敏儀）內地股市上月下旬開始經歷自2012年以來首次急跌，短短1個月內市值蒸發逾2萬億美元，市場紛紛思忖，如今是不是到了撈底時機呢？不過，「新興市場之父」麥樸思認為，A股估值依然太高，需要進一步下跌才值得一買。
據彭博報道，麥樸思指：「既然我們已經在投資中國股市，那麼我們的策略就是等待價格回落至具有足夠吸引力的水平，以從中尋找進一步的長線機會。」雖然他認為部分股票的價格已接近這種水平，但整體市場可能還沒有觸底。
最主要的是，A股估值仍然相當高。內地A股上周五的市盈率平均值是57倍，而美國標普500指數、英國和香港基準股指成分股的市盈率平均值分別只有19倍、16倍和13倍。
儘管內地股市已大幅下挫，上證綜指仍較12個月之前高出89%，指數估值較五年平均水平高出50%，所有股票市盈率平均值在全球十大股票市場中名列榜首。值得留意的是，在超過1,300隻股票停牌的情況下，A股市場過去一個月積累的巨大賣壓，或許還沒有在股價中完全體現出來。
上證綜指市盈率仍過高
此外，上證綜指目前的收益市盈率大約是過去12個月的20倍，雖然與6月中旬股市頂峰時的26倍相比已經有所回落，但依然遠遠高於13.4倍的五年平均水平。
小型股方面，其市盈率平均比5年前高出45%。基準創業板指數的市盈率高達81倍，美國羅素2000小型股指數的市盈率只是50倍。
貝萊德全球首席投資策略師Russ Koesterich亦英雄所見略同，上周五接受彭博訪問時指，「A股估值依然是去年夏天時的差不多兩倍，鑒於如此大賣壓的積累，恐怕再有30%的回調我們也還是回不到接近合理價值的水平。」
瑞銀駐上海策略師陸文傑同樣說，A股估值還是很高，下行風險仍大。
|
放大圖片
