|
香港文匯報訊（記者 周紹基）A股急跌致中央出手救市，有人說港股會因而受惠，因為在大風大雨下，港股依然運作如常，加上港股估值低於A股，未來投資者大有「捨A取H」的趨勢。不過，豐盛金融資產管理董事黃國英卻並不認同此看法。身為基金經理的他認為，今次救市事件，讓人看到投資A股有國家「包底」，港股反而是最主要的無辜受害者，既無人托市，亦要承擔內地救市破壞形象的成本，情況可能比完全「A股化」更慘，故此不宜對港股後市太樂觀。
A股有政府包底
他指出，經今次事件，AH股差價肯定將繼續拉闊，因為中央「救A不救H」，A股平時有資金優勢，危急時則有「救市」行動，縱使被外資認為A股的市場機制會被破壞，但他們很可能亦同時撤離H股，如果日後再看好A股，反而會買A股不買H股，港股儼如「孤兒仔」。
其次是香港細價股已經大貶值，港股已淪為「提款機」，讓市場見識過這些股票的流通性風險，加上港股目前段段「蟹貨」，又自生自滅無人救市，即使最先出現報復性反彈，也會最先回落。他認為，現時港股已呈疲態，不宜過分憧憬。
回顧港股進入「大時代」的原因，主要是得到了「北水南下」的動力，可以預見，這股動力在未來一兩年也不會重現，而25,300點是「大時代」之前的水平，正反映外資認為這才是合理水平。
黃國英指出，現時困擾着港股的最大問題，是A股與港股的關係太密切，方向受內地主宰，投機價值又不及內地般好，即使兩地股市方向一致，但A股的深度比港股好得多，偶爾有國策刺激，跌市又有「國家隊」托市。
美日有經濟支撐
如果要穩穩當當地投資，港股亦不及外圍股市，美國和日本此刻的牛市，是受益於經濟的實際拉動，而非純粹炒作。故他直言，未來若要投機，倒不如直接跟「國家隊」對賭A股，AH股差價升至兩倍也有可能，要實際投資就選擇美股。港股定位模糊，「兩頭不到岸」下，反而失去了吸引力。
|
