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葉尚志 第一上海首席策略師
7月21日。港股大盤呈現反覆偏好的走勢，內地電訊股反彈走高是帶動因素，然而，縮量的狀態未改，港股主板成交量進一步縮降至僅有800多億元，要注意大盤在彈高後、在高位的穩定性。隨着希債危機順利過渡、內地A股護盤成功，港股的總體實質沽壓是有所收斂，有利大盤表現出反覆偏穩的狀態。但是，由於港股亦正缺乏內部刺激消息，在缺乏資金流的背景下，外圍股市的走勢，對港股會構成牽動，但實質刺激推動有限。港股的中報發佈期即將到來，權重股如電能實業（0006）和友邦保險（1299），其中報將於周內公佈。而中報期有望成為港股內部的新焦點，有望吸引新資金的流入。而在資金回流之前，港股可能仍將處於縮量、反覆、分化的行情裡。
成交縮減 輪流炒作
恒指出現反覆偏好的走勢，在盤中曾一度上升229點高見25,634，挑戰至20日線25,653，但是未能以高位收盤，總體動力未見增強，市場傾向借消息輪流炒作。恒指收盤報25,536，上升132點或0.51％，上周五的跳升缺口25,170至25,184，依然是目前的好淡分水線，國指收盤報11,872，上升98點或0.82％。另外，港股主板成交量再度縮降至808億多元，而沽空金額錄得有75.1億元，沽空比例9.29％。至於升跌股數比例是776：726，日內漲幅超過20％的股票有11隻，日內跌幅超過10％的股票有6隻。
盤面上，內地3G和4G用戶上客量有加快趨勢跡象，消息帶動內地電訊股做好。中移動（0941）漲4.07％，而中電信（0728）和中聯通（0762），都分別漲了5％以上。另外，內地肉製品股亦出現借消息全面彈升，萬洲國際（0288）和雨潤食品（0506），分別漲了接近3％，而惠生國際（1340）更是急漲19％。
另一方面，美國加息預期升溫，香港地產股普遍受壓，其中，信和置業（0083）跌0.8％，長實地產（1113）跌1.8％。值得注意的是，受惠於美股納指創歷史新高的走勢，騰訊（0700）走了一波三連漲，但始終未能升穿前高點170元創新高，而在其股價彈高後，空頭有再度活躍起來的跡象，沽空金額有3.87億元，沽空比例增加至22.87％，潛在沽壓有增加傾向。
（筆者為證監會持牌人）
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