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■股市財富效應反映在股民面上，A股早前的狂牛，交易大廳的股民在大盤前笑開顏。 資料圖片
香港文匯報訊（記者 孔雯瓊 上海報道）若A股市場IPO暫停延至年底，對內地經濟增速的拖累有多大？海通近日發表報告推測，這將導致下半年投資規模縮水2,021.3億元（人民幣，下同），拖累第3季度GDP增速0.366個百分點，拖累第4季度GDP增速0.284個百分點，拖累全年GDP增速0.180個百分點。
本次股災中監管層採取了暫停IPO措施，7月4日上交所和深交所共披露了28家公司的暫緩發行公告，其中上交所10家，深交所18家。中證監表示因前期市場出現大幅波動、異常情況時，為維護市場穩定採取的減緩、暫停IPO措施是必要的，但應急措施是短期的。
上半年滬深IPO極度活躍
而在此之前，2015年上半年的滬深IPO極度活躍，無論是數量還是融資額一度在全球都是數一數二。據普華永道統計，2015年上半年滬深IPO共計187宗，較2014年同期增加260%，半年融資額1,461億元，同比增長314%。無論是IPO數量還是融資額都已超出2014年全年。
海通也發表報告指，去年IPO重啟以來，A股市場IPO募資總規模接近2,000億元，其中今年第1季度459.9億元，第2季度983.8億元。假定IPO為暫停，而今年下半年IPO募資規模與上半年相等，則第3、4季度IPO募資規模均值約為721.9億元。考慮到今年上半年股權質押率約在40%左右，這意味新增IPO融資可通過質押貸款獲得288.8億元，因而IPO暫停將導致15年下半年投資規模縮水2,021.3億元。
拖累全年GDP增速0.18百分點
報告又稱，近幾年來，投資拉動GDP的乘數效應正逐漸下降。從最新數據看，去年資本形成總額僅為固定資產投資的56.4%。因而2,021.3億元固定資產投資對應的固定資本形成總額約為1,139.6億元。假定今年第3、4季度固定資產投資價格指數同比增速與上半年持平為負0.46%，則IPO融資暫緩將拖累3季度GDP增速0.366個百分點，拖累4季度GDP增速0.284個百分點，拖累全年GDP增速0.180個百分點。
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