股市縱橫：內房股轉強恒大有力彈

http://paper.wenweipo.com [2015-09-17]

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韋君

在美國聯儲局議息前夕，美股道指隔晚大升逾200點完場，而昨日A股午後突然大升，都造就港股出現較像樣的反彈市。在昨日逾500點的反彈市中，內房股的整體表現不俗，普遍估值低，成為追捧目標。

在中央政府放寬房地產政策後，逾20個城市的地方政府亦各自於4月作出相應調整，包括撤銷限購等。除了提升貸款上限（一般由6成上升至8成）外，申請貸款的條件、貸款年期及按揭首期均有所放寬，利好市場整體動力。

另外，人行在去年底開始減息，已有助提升民眾的住房負擔能力。及至5月份，人行公佈今年第三次減息行動，將存貸利率下調25個點子，反映央行銳意保持利好的貨幣政策環境，透過較低的貸款成本支持經濟。不過，據統計顯示，截至今年6月底，多數房企目標完成率不足4成，各房企半年淨利潤總體上呈現下滑趨勢，行業平均淨利率首次跌至個位數。反觀恒大地產(3333)自2009年上市以來的數據可以看出，恒大的銷售額、銷售均價、核心淨利潤、淨利潤、現金餘額等多項核心經營指標保持了高速增長的態勢。

賣樓成績遙遙跑贏同行

恒大上月底在港發佈2015上半年業績，數據顯示，截至6月30日，房地產主業實現753.7億元(人民幣，下同)的營業額，佔總營業額的97%。今年上半年，淨利潤、核心業務利潤雙雙創歷史同期最高紀錄，均首次半年超百億元，遙遙領先同行。其中，淨利潤132.9億元，同比大增40%。至於月初公佈的8月銷售數據，合約銷售金額約為163.1億元，同比增長64.9%。截至2015年8月31日內8個月，恒大地產累計合約銷售金額約達1,175.2億元，同比增長30 .6%，完成年度合約銷售目標1,500億元的78.3%。

據悉，恒大下半年儲備有可供銷售的新盤40個左右，位於上海、深圳、重慶、濟南、武漢等城市，鑑於上半年優異的銷售業績，董事局對超額完成全年1,500億元的合約銷售目標充滿信心。講開又講，2015房地產企業品牌價值測評成果日前出爐，恒大位列品牌價值第二位，中國海外(0688)和萬科則分居第一和第三。恒大昨收4.75港元，升4.39%，成交2.26億港元，該股今年預測市盈率約9倍，作為行業龍頭，估值仍具吸引。現水平伺機吸納，下一個目標為7月下旬以來阻力位的5.5港元關。