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匯業證券策略師 岑智勇
恒生指數於4月27日升至25,855.52點後，屢次未能上破28,500點水平，走勢開始回軟，而且跌勢於7月後加劇，於9月8日跌至20,524.88點後才告反彈。恒指的最大跌幅達 5,330.64點或20.6%，而且交投亦日漸縮減，甚至有蔓延至地產市場之勢。
除了參考股市表現外，香港的經濟表現也是影響地產市道的重要一環。根據香港政府統計處的資料，在2015年第二季，進出口貿易、批發、零售及住宿服務等行業的業務收益指數，分別按年下跌3.6%、2.4%、0.9%及10.9%。內地及外國經濟之放緩，對香港的進出口及批發等行業都會構成影響。另方面，人民幣於8月11日後開始貶值，也對旅遊業構成利淡影響，並影響香港經濟。
若香港經濟放緩，將會影響就業市場。在2015年5月至7月，香港的失業率為3.3%，接近全民就業。但觀乎近期多家零售品牌紛紛撒出市場，或不再續租貴價地段，反映零售業不景氣，最終或會影響就業情況，損害市民對房地產的購買能力。
下半年香港經濟晦暗不明，樓市隨時再起風浪，地產代理難獨善其身，令他們選擇效力的對象時，除考量薪金多寡外，公司的規模、前景的規劃、領導的能力等，都是事業發展的重要基石。
成交低迷 地產代理首當其衝
近期香港房地產市場主要以一手盤主導，發展商大多以貼近市價水平去開售新盤，另邊廂的二手市場，因價錢及質素難以與新盤比較，除非業主願意大幅減價，否則難以促成成交。在一二手市場成交俱跌的情況下，本地三萬多地產代理首當其衝，生計大受影響。
據媒體報道，個別有中小型房地產代理遭入稟追數300萬港元，多少反映行業經營困難。除了細行外，新進入市場者，在一輪急攻猛進地開鋪後，除面對人手增長或趕不上開舖速度、租金壓力、拉高整體成本等經營風險外，同時迎來市況轉弱的行業景況。
美聯系有實力也難獨善其身
在香港上市公司中，有美聯系的美聯物業（1200）及美聯工商舖（0459）是從事物業代理相關業務。在市道轉弱，只靠一手樓盤獨力支撐市場的情況下，雖然她們的「底子」和經營條件都較細行和市場新丁為佳，相信要待經濟環境進一步惡化，迫使更多一手及二手業主減價求售，其時地產代理才有望做更多生意。
最理想的情況，當然是待整體市況再度好轉，把全個行業激活起來；但要待這種情況出現，地產代理股得先要捱過今次的地產寒冬。
（筆者為證監會持牌人，並無持有上述股份權益。）
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