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美國聯儲局逐漸接近加息之際，國際貨幣基金組織(IMF)前日發表最新研究報告，警告美國加息可能觸發新興市場企業違約潮，並導致金融市場流動性蒸發及市場恐慌。
IMF率先披露最新金融穩定報告的部分章節，稱過去幾年新興市場企業借助寬鬆環境大舉拍債，債務總額已從2004年的4萬億美元(約31萬億港元)，暴漲至去年的18萬億美元(約139.5萬億港元)，這使相關企業的資產負債表更脆弱，易受美國加息衝擊。IMF指，隨着發達國家啟動貨幣政策正常化，新興市場要為企業違約情況增加作好準備。
流動性大減 市況急劇波動
IMF亦警告加息可能導致市場流動性大減，尤以債市風險最高。報告指穩定增長環境及寬鬆貨幣政策維持目前高流動性環境，但這無法在市場受壓時發揮作用，反而掩飾了市場的流動性風險。IMF指，流動性充沛的假象鼓勵高風險投資行為，一旦投資者紛紛離場，將引致市場急劇波動。
報告又提到，金融海嘯後，面對更嚴格監管、資產負債表收縮，銀行減少了莊家活動(market-making)和相關金融產品的交投量，也不利於市場流動性。IMF又提到互惠基金近年增持固定收入資產，對流動性構成威脅，並指互惠基金易受羊群效應影響，難以吸收市場不平衡。 ■《每日電訊報》/彭博通訊社
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