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■A股在大跌約7%後提早收市，內地的沽壓轉移至港股，拖累恒指下跌587點，為17年以來首日最大跌市。 張偉民 攝
ADR再瀉220點 分析師：內地經濟下行成困擾
香港文匯報訊 (記者 周紹基）2016年首個交易日，亦是內地熔斷機制首日登場的日子，結果剛出台便即觸發，導致A股在大跌約7%後提早收市，但由於「港股通」繼續運作，內地的沽壓轉移至港股，使港股再成「提款機」。港股今年未能開出紅盤之餘，跌幅更一度擴至687點，全日收報21,327點，跌587點或2.7%，是1999年以來首個交易日最大跌市。昨晚美股假後重開即跟隨歐洲股市急跌，截至今晨1時，道指大插420點，ADR港股指數再跌220點；港股夜期持續走疲，最後以21,040點報收，再跌83點，令低水擴大至287點。
內地A股昨日首日實施熔斷機制，在地緣政治緊張、人民幣下挫及財新製造業PMI 數據遜預期等多重利淡因素侵襲下，大市下跌引發投資者恐慌拋售，導致在下午出現5%及7%的跌幅，碰觸閾值兩度引發熔斷並提早個半小時收盤。結果投資者下午轉沽本港中資股，拖累國指跌勢更兇猛，全日收報9,311.1點，跌349.8點或3.6%。恒指收報21,327點，跌587點或2.7%，為三個月來最大單日跌幅，也是1999以來首個交易日最大跌市。
跌587點 17年來最大首日跌市
昨日港股有1,556隻股票下跌，共有109隻牛證打靶，大市成交增至743億元。
財新製造業PMI數據及人民幣昨日再下挫，已令昨日道指期貨大跌，晚上美股開市後跌勢更見擴大，也拖累恒指ADR指數進一步走低。截至今晨1時，恒指ADR報21,108點，較港股再跌220點，其中中移動(0941)報84.83元，跌0.32%；國壽(2628)報23.5元，跌1.05%；匯豐(0005)報59.28元，跌1.86%；騰訊(0700)報147.5元，跌1.07%。
觀乎恒指過去10年的表現，除2010年、2011年及2015年外，全年港股走勢均與首日表現相符，機率達70%，如果按此推斷，今年港股「凶多吉少」。比富達證券研究部主管林嘉麒表示，美元強勢令基金現時投資新興市場的態度轉趨審慎，大市1月份有機會再尋底。
關注內地「禁售令」周五到期
不過，他料19,000點水平將是年內低位，再大挫的機會不大，全年估計將「有波幅、無升幅」。現時有跡象顯示港股再度淪為「提款機」，承擔A股的沽壓，但他指，其實兩地市場關連度高，即使A股沒被「熔斷」，港股也難獨善其身，由於內地及本港的交投其實不算很多，難言內地資金都來港「跟沽」，基金也不會盲目沽空。但他提醒，內地去年7月的股份「禁售令」，將在本周五到期，料為股市再添沽壓。
本港市場機制運作依然正常
花旗銀行環球個人銀行服務投資策略及環球財富策劃部主管張敏華亦認為，A股昨觸發熔斷機制，令投資者無法沽貨，因此投資者或會選擇於其他地方沽貨，而去年A股千股跌停時，亦有投資者赴港沽貨。她表示，A股觸發熔斷機制雖對港股造成影響，但亦反映本港市場機制運作正常。
對於有指A股熔斷機制閾值差距過小，第一上海證券首席策略師葉尚志表示，A股熔斷機制7%的閾值設定是合理的，不過給投資者造成心理壓力。由於美國收緊貨幣政策導致資金外流，以及內地經濟下行壓力，港股近兩個月來內外受困，處於中期弱勢階段，一直反覆調整，PMI指數及製造業指數下滑仍是最大的困擾。
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