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經絡按揭轉介首席經濟分析師 劉圓圓
中國經濟增長速度放緩，人民銀行自2014年11月開始6次減息及5次降準；歐元區經濟持續低迷及通縮風險加大，2015年12月歐洲央行將隔夜存款利率由原來的-0.2%，下調至-0.3%，並將量化寬鬆政策（Quantitative easing/QE）的截止期限由原來的2016年9月，延長至2017年3月或更長時間。歐洲QE與美國量化緊縮政策（Quantitative tightening/QT）背道而馳，令市場憂慮歐美貨幣政策的分化，將引致大量資金於市場流竄，為全球經濟帶來風險。
根據經絡按揭轉介研究部、金管局、人行及歐央行數據，以往歐洲及美國息口周期也有一定的差距，目前歐洲QE規模仍是「雷聲大雨點小」，加上美國提出最寬鬆的緊縮（Loosest tightening），幣策背馳程度暫時未算明顯。美國利率上升趨勢、日本及歐洲經濟低迷，以及中國增長速度放緩，均對香港不同行業造成壓力，惟香港經濟基本面仍良好，2015年第三季失業率為3.3%，遠低於2009年的高位5.5%；而銀行體系結餘逾3,900億元，香港銀行同業拆息（HIBOR）處於0.22厘的低水平，除非資金突然抽走，HIBOR短期大幅抽升機會不大。目前H按實際按息僅1.92厘，而且不少採用P按作封頂位，有助鎖定加息幅度，故2015年11月仍吸引逾八成業主採用。
定息按漸增 H按續主導
銀行相繼推出更優惠的定息按揭計劃吸客，2015年11月其使用比例升至4.9%的逾十年新高，預期2016年定按計劃使用比例再破紀錄，料見一成，惟H按計劃仍是最多人採用。根據經絡按揭轉介研究部數據，2015年(截至11月)扣除本港通脹率後的經絡實際按息(Real M-rate)為-1.14%，已連續近六年處於負按揭利率時期。以此推算，即使今年香港上調按息，令Real M-rate重返正數，按息相比以往仍屬偏低水平，料按揭貸款可平穩發展，預期全年新取用按揭貸款額微跌至2,506億元，反映「價跌量升」的情況。
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