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■富蘭克林投顧
新年伊始，全球股市受內地經濟放緩及國際油價跌至12年新低拖累，有如溜滑梯般向下滑落。然而，根據一月份的全球經理人調查報告顯示，經理人對於全球經濟的樂觀程度稍見下滑，主要因為中國經濟狀況被視為最大的尾端風險，僅有淨8%的經理人預期全球經濟將在未來一年裡增強，而上月為29%，所幸只有12%的經理人認為全球經濟將在未來一年裡轉向衰退。
富蘭克林華美中國消費暨中國A股基金經理人游金智指出，現今投資者對於中國經濟彌漫着一股的恐慌情緒，但要論斷中國經濟是好是壞，其實取決於觀察的是哪個經濟領域，比如中國的鋼鐵、煤炭等產能過剩產業冷颼颼，但電影與電商等行業卻熱呼呼。至於，在市場所憂心的人民幣議題，人行當前讓人民幣有序貶值為順勢之舉，一方面可協助出口，另一方面也可減輕輸入性通縮風險，這對未來經濟的發展是相對有利的，因此，理應不該將人民幣有序貶值視為利空。
經理人在資產配置上還是偏向加碼股市，並減碼債市，但態度上趨於謹慎，有淨21%的經理人表示正在加碼股票，而上月為42%，資產配置的現金水位從上月的5.2%升至5.4%。對於商品資產的看法更趨悲觀，有淨30%的經理人表示正在減碼，較上月的29%增加。
歐洲與日本股市受偏愛
在區域的投資配置方面，富蘭克林證券投顧指出，經理人看好歐洲央行持續釋出流動性對歐洲經濟及股市有利，且期待歐洲企業盈餘重現增長，經理人對於歐股的淨加碼程度未有太大變動，從55%稍降至51%。雖然人民幣貶值為日本出口商帶來壓力，但經理人預期隨着企業稅下調與成本控管，日本企業今年有望出現兩位數以上的獲利增長，使得對日本股市的淨加碼程度僅小幅下滑，從前月的37%降至31%，為看好度僅次於歐洲的區域市場。
美股調整後漸具吸引力
對於美國股市，經理人對於美股的淨減持程度從上月的19%降至15%，反映經理人對美股在股價調整後，評價面慢慢具有吸引力，加上美國企業高品質的經營能力，經理人開始有回補美股的動作。
另一方面，受到人民幣引發亞洲貨幣競貶疑慮、大宗商品價格滑落，恐對新興國家經濟造成影響，經理人對新興股市的淨減碼程度再度擴大，從上月的27%升至33%。
富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人菲利浦．博吉瑞認為，現階段市場對歐股有過度恐慌的現象，歐洲央行持續釋出流動性，且歐洲基本面並未出現惡化的現象，近期公佈的經濟數據多有優於預期的現象，歐洲經濟仍維持溫和復甦，內需消費力道也較以往更為強勁，因此，看好歐洲內需循環股表現將相對突出。
富蘭克林證券投顧指出，觀察美股過去十年來走勢，標普500指數與季線的負乖離率達到約5%時，美股多可見反彈走勢，僅在2015年人民幣大貶、2011年歐債危機、2008年金融海嘯時，負乖離率會達到10%以上，因此以當前已經約8%的負乖離下，美股隨時可能出現跌深反彈的走勢。
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