投資攻略：經濟轉佳印尼債市崛起

http://paper.wenweipo.com [2016-03-11]

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觀察今年以來JP亞債指數中各市場表現，十個主要地區皆為正回報，其中以JACI印尼指數的5.37%表現最為突出，在去年大幅修正後，今年印尼債市強勢回歸，包括菲律賓及馬來西亞債券指數今年來都有不錯佳績，今年亞洲高收益債關注焦點可適度移往東盟地區。 ■日盛投信

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，今年以來亞洲貨幣中，以印尼盾及馬幣相對強勢，至3月8日兌美元已有6.49%及4.97%的升幅，菲律賓披索亦有1.36%的升幅，帶領當地債強勢反彈，印尼經濟增長優於預期，印尼盾升值帶動投資氣氛強勁，看好印尼所有產業的高收益債。

今年來印尼高收益債升5.37%

從附表顯示，今年以來十個市場債市中，印尼高收益債錄得5.37%表現最佳，其次是菲律賓，也錄得3.77%增長。雖然JACI香港指數表現最弱，但仍有1.2%表現。至於中國大陸高收益債回報則有1.36%升幅。

根據彭博統計顯示，JACI印尼指數在去年是十個主要地區中表現最差，也是唯一年度出現負回報的地區，達-1.66%；不過，今年前景大不相同，印尼企業未來12個月營收增長表現，平均增長率達6.77%，每股盈利(EPS)未來12個月平均增長率達4.55%，企業增長動能佳。菲律賓經濟增長快速，受惠國家電力及石油公司，且公司債具穩健特性，低油價減低菲律賓通脹壓力，今年有機會加速經濟增長，低油價有助於東盟國家經濟發展；JACI中國指數雖然表現較弱，然而今年中國政府強攻供給側政策，積極扶植房產復甦，有助中國債中長線表現。

央行寬鬆資金入市熱度不減

鄭易芸指出，觀察JACI亞洲高收益公司債指數收益率7.8%，利差為616點，均是近6年以來高點，亞洲高收益債與本身相比評價便宜。展望後市，全球經濟增長偏向溫和，且預期美國加息步調仍將趨向保守，亞洲國家和地區央行政策仍偏向貨幣寬鬆政策，市場資金高收益資產吸引市場資金青睞熱度不減，亞洲高收益債仍有投資契機。