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統一證券(香港)
華津國際(2738)是一家位於中國廣東省的冷軋碳鋼加工企業，主要從事根據客戶的規格定制提供冷軋碳鋼條、板和焊接鋼管。
根據2014 年產量而言，集團在中國廣東省的冷軋碳鋼加工商中排行第一，而產量佔2014 年該市場總產量約5.5%。
公司優勢方面， 大規模運營及廣泛的產品供應產生的規模經濟效益。 地理位置優越，靠近中國南方製造業中心。 不同行業的多元化客戶群及已與集團的主要客戶建立的業務關係。 與大型鋼材原材料供應商有着長期戰略業務關係。豐富的加工技能賦予集團提升現有產品的能力。
集資2.9億 償債擴生產線
倘以發售價中位數2.18 元計，售股所得款項淨額約為2.92億港元，主要供作： 1.32 億元(45.2%) 用作償還貸款；6,240 萬元(21.3%) 用作購買生產機械及設備； 4,860 萬元(16.6%) 用作收購兩塊工業用地及為其建築提供資金；2,400 萬元(8.2%) 用作建設及經營四號車間提供資金；360 萬元(1.2%) 用作升級ERP 系統；餘額2,170 萬元(7.5%) 供作一般營運資金。
風險分析方面， 業務倚賴向客戶出售產品的能力及短期訂單客戶，故難以預測其於未來向集團作出的購買量。
大部份收益來自若干終端市場分部的客戶，該等終端市場分部業務環境的任何不利變動可能對集團的業務及經營業績造成重大不利影響。
在內地，集團身處的行業競爭激烈，即使其為區域性行業龍頭，但其當地市佔率亦僅逾5%。此外，集團旗下客戶只是短期合作關係，其中並沒有簽定長期合約，故集團未來收入會非常波動及難以預計。估值方面，以招股價計，2015市盈率約9倍至13倍，與同為在港上市的鋼鐵加工股其行業平均市盈率約10 倍比較，其估值並不吸引，加上是次招股逾4 成集資將用於償還銀行貸款，可見其債務較重，故給予「投機」評級。
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