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全球原油供給過剩的情況是否即將翻轉？儘管伊朗增產，美煉油廠歲修復工，兩者抵銷後，預料自五月開始，原油供過於求的狀況將漸漸改善，年底前甚至有可能供不應求。從價值面來看，短線上，油價走勢可能呈區間震盪，長線買點浮現。 ■保德信投信
保德信全球資源基金經理人楊博翔表示，過去十年來，石油出口國組織（OPEC）曾四次大規模減產以支撐油價，OPEC再次減產或凍產的消息甚囂塵上，市場對該議題的預期心理也有助資源基金的表現。借鏡歷史，第二季向來是能源類股表現最佳的季節，正回報幾率達70%，平均回報也達3.6%。
歷年次季能源類股有表現
值得注意的是，2014年下半年以來，全球能源業大幅下調資本支出，以減少現金外流，並取消或遞延未來數年投資計劃，因此未來供給增長恐將低於需求上升，楊博翔評估，自2016年第四季，原油供需情勢扭轉，2017、18年消化庫存後，油價值得期待。
楊博翔進一步指出，今年原油供給過剩80萬桶，加上伊朗揚言將產量擴大至每日400萬桶，可能不利於短期油價的表現；加上受到美國聯儲局加息循環啟動衝擊，美德2年期國債利差今年仍有機會上揚，帶動美元指數走高，因此可能打壓未來油價彈升的空間。
油價35美元 買入基金良機
他說，年初油價跌破每桶30美元價位均能迅速回升，顯示每桶30美元附近可能是相對底部，加上目前市場預估2016全年原油均價約每桶40美元，建議短線操作上，油價每桶35元附近均是買進資源基金的好時機。
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