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恒生銀行投資顧問服務主管 梁君馡
5月以來港股隨環球股市進入調整期。4月份公佈的經濟數據，無論是製造業及服務業PMI、投資增長、物價指數，或是外匯儲備、出入口數據，都顯示經濟有明顯改善。因此港股表現向好，恒生指數突破100天線並持續上升，於4月21日見年初至今高位21,622點後，反覆回落至現在20,500點水平，預計短線整固未完，以20,000點為下一個主要支持位。
市場已充分預期4月至5月份內地經濟改善，未來要觀望人民銀行貨幣政策會否維持寬鬆及環球風險因素。中國4月份官方製造業採購經理人指數(PMI)為50.1，較3月份輕微回落0.1，比預期略差，但依然維持於擴張區域之內，代表復甦過程尚算平穩。
筆者認為，市場已充分預料4月至5月份內地經濟改善，未來市場方向要視乎人民銀行貨幣政策會否持續寬鬆以及環球風險因素，例如6月份美聯儲議息及英國脫歐公投結果。
本港樓市略為回暖，本地地產股或藉機獲利回吐。3月至今美匯指數顯著回落，市場對短期內加息預期降溫，本港地產股亦因此而表現理想。
回顧本港樓市近期表現，中原城市領先指數現水平為129.9（截至4月24日），較3月底全年低位127.4略為回升，成交額亦有回暖跡象，但考慮到未來3年至4年一手私人住宅潛在供應會上升至9.2萬伙的歷史新高，加上內地旅客來港消費額下降對本地經濟構成下行壓力，對樓市前景仍未能樂觀。
內企下半年盈利料回升
下半年內地企業盈利回升可望帶動港股好轉。雖然港股短期調整，筆者對下半年內地經濟表現仍然樂觀。
筆者預計房地產投資會繼續恢復增長，並帶動周邊行業，而去產能措施亦有利傳統行業回暖，故利好內地企業下半年盈利的回升。
金融市場方面，假如A股被納入MSCI，以及深港通順利開通，將吸引資金進入內地及香港股市。（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議）
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