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君陽證券行政總裁 鄧聲興
上周踏入「五窮月」，恒指連跌4日，累瀉1,279點，日均成交額657.7億元。上周五隨A股午後跌幅加劇，跌穿100天線水平，挨近4月份低位20,045，技術走勢明顯轉差。本周市場觀望內地經濟數據，包括4月份外匯儲備、進出口及通脹數據，若數據理想有機會帶動指數反彈。另外，港交所(0388)及電能(0006)亦會於本周公佈季度業績。預計本周恒指走勢維持反覆，支持位為3月份上升裂口頂部19,800點。
股份推介：全球最大手機代工廠富智康(2038)發盈警，預期截至今年6月底中期純利為1,000萬至2,000萬美元，按年大幅減少約84.4%及92.2%，原因是部分主要客戶由於轉型而降低需求，導致集團產品銷售降低；由於銷售減少而導致集團毛利下跌；以及其他收入降低，例如從該等客戶獲取的服務費及製模銷售。消息發佈後，富智康股價急挫2成。
富智康是全球最大的電子代工廠，為知名品牌包括蘋果、小米、索尼、摩托羅拉、黑莓等，以及內地本土品牌的手機代工，去年營業額達74.5億美元。不過，雖然客戶多為國際品牌，但集團毛利率低企，2015年度集團毛利率下降1個百分點至5.2%，反映了集團服務技術含量較低，加上中國智能手機競爭大，全球智能手機出貨量放緩，集團為保持市場份額而削弱盈利能力。由於集團毛利率低，在對抗經濟逆境時業務營運亦會較艱難。
代工Leica認證鏡頭
另一方面，具技術含量的手機配件股，即使面對智能手機市場增長放緩，相信亦可保持毛利率穩定。中國手機生產商華為新推出的智能手機P9，最大賣點的Leica認證鏡頭，其實是由舜宇光學(2382)代工，反映集團鏡頭質素達到Leica認可之標準。舜宇光學股價近期企穩在23元，未隨大市向下，相信隨着業務穩建，未來股價有望進一步做好。 (筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份)
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