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群益證券（香港）執行董事 曾永堅
滬深股周二開盤走低後反覆回穩，上證綜合指數終盤輕微升0.02%，以2,832.59點作收，創業板指數亦輕微升0.03%，深證綜合指數終盤則下跌0.11%。兩市成交金額較周一減少29.4%至3,465億元人民幣。
A股在周一顯著調整，主要受困於市場重燃經濟再面臨下行壓力的憂慮，而中央政府沒有進一步寬鬆貨幣政策的意圖。基於中國發佈4月份貿易進口數據顯示經濟內需疲軟，但近日《人民日報》頭版刊出「權威人士」言論，強調需要繼續供給側改革與去槓桿，市場對此普遍解讀為中央政府當下沒有加大貨幣政策寬鬆力度的意圖。
4月PPI按月升 紓減通縮
在市場普遍關注人民銀行於貨幣政策取向會否改變之際，中國發佈4月份全國居民消費價格指數（CPI）的實際數值，後者略低於市場預期，而全國工業生產者出廠價格（PPI）的按年降幅，則略優於市場預期的下降幅度，相關數據表現不單引導市場預期貨幣政策將延續原基調，更有助市場紓緩中國經濟面臨通縮風險增加的憂慮。
4月CPI按年升2.3%，略低於市場預期的2.4%按年升幅，連續3個月呈現持平，但按月計算，則下跌0.2%，主要受鮮菜價格下跌較多的影響。至於CPI於4月維持2.3%的按年升幅，主要因豬肉與鮮菜價格的按年漲幅依然較高（儘管後者價格按月回落，因天氣回暖供給增加），前者當月按年上升33.5%，後者按年升22.6%。
4月份的PPI表現方面，按年下降3.4%，跌幅小於市場預期的3.8%降幅，較3月按年跌幅4.3%有所收窄，而按月更回升0.7%。4月份PPI有所改善，主要受惠國際及國內大宗商品價格上升。4月工業生產者購者價格按年下降4.4%，按月則上升0.6%。數據反映工業端需求依然疲軟，當下貨幣政策將「以不變應萬變」為主。 （筆者為證監會持牌人士）
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