房地產市場頻頻升溫的同時，有關房企高槓桿拿地、開發的行為也浮出水面，近期新華社調查披露了房企利用金融槓桿獲得資金推高地價房價，開發商通過10倍槓桿參與上海拿地。業內稱，開發商高槓桿下生存其實已不是秘密，除向銀行貸款融資外，還會通過小股操盤等方法來做多層槓桿，膽大者「1元做20元事」，但過高的槓桿易引發斷裂並傳導至整個金融行業，需要市場對此警惕。
房企利用槓桿急速擴張
上海近期地王層出不窮，不少開發商坦言只準備了10%的土地款，其餘資金全靠融資獲得，如此推算槓桿比例竟高達10倍之多。
有不具名國企開發商內部人士表示，其實房企高槓桿生存之道在業內普遍流行，自有資金1元（人民幣，下同）卻敢做10元生意的開發商大有人在，很多房企在拍地前會向相熟銀行提前貸款，如果在銀行碰壁則轉向各種信託、私募等機構獲得資金。
還有一些房企通過小股操盤來出讓股權，將融資成本轉嫁給第三方獲得夾層資本，槓桿倍數上升的同時亦降低融資成本。
一般市場融資的成本高達15%或以上，但出讓股權的融資可將成本降到8%至10%。
業內認為，目前正處於房地產市場的快速升溫期間，是各實力房企衝刺寡頭時代的時候，如果不能短期內獲得大量資金迅速擴張規模，也就意味着將痛失大好時機，所以各房企都放開膀子做高槓桿，用1元錢做20元事情的也不在少數。
監管部門已有警覺
據業內人士表示，房企利用槓桿發展已經有一段時間了，只是最近有些過於瘋狂，但背後的自信還是看好樓市，認為銷售不成問題，有些融資後也不急於還款，寧願捂盤等待更好時機高價賣樓。
不過監管部門顯然已經察覺出房企的槓桿越做越高，降溫措施已經隱現苗頭。
從上海最近幾次拍地情況來看，很多幅地塊無一例外要求房企自持15%部分，業內對此解讀是增加房企成本，以此提醒開發商們理性融資。
此外，近期還有銀行發文稱不介入地王項目，也是一種對高槓桿的警惕心態，且興業銀行、工商銀行等部分銀行已將房企的開發貸周期由2年期的中期貸款改為1年內、甚至半年期的短期貸款。對此，同策諮詢研究部總監張宏偉認為也是警醒開發商量力而為，抑制開發商的非理性拿地。■記者 孔雯瓊