香港文匯報訊 網上基金及債券投資平台Fundsupermart.com（FSM）昨公佈研究部對新興市場最新的投資展望。FSM投資組合經理沈家麟認為，至2018年年底，亞洲股市有40%的上升空間。同時，基於15倍目標市盈率的前設，恒指亦將見32,000點，即較現時的約23,600點水平，有35.59%的上升空間。他認為，現時新興市場正浮現極高的投資價值。
沈家麟指，新興市場及亞洲市場的估值水平在過去幾年出現下調，部分原因在於國際油價暴跌。不過，隨着利淡因素消退，相信市場已處於轉捩點。經過年初的下挫後，商品價格近期已看似觸底。商品價格趨穩對於高度仰賴商品出口的國家而言將極為有利。
至於商品主導市場，尤其是歐洲、中東及非洲與拉丁美洲國家的企業盈利預測的上調幅度亦將更大，並受惠於上述趨勢。因此，他認為包括亞洲在內的新興市場的估值將於未來一至兩年獲向上重估。根據以往情況，當經濟度過最壞時期並現初步改善時，新興股票市場在此期間的表現會最好。
估值方面，過去十年新興股票市場的市賬率一直處於1.8倍。
新興較成熟市場折讓達25%
現時其股市的市賬率只有1.5倍。而截至9月底，新興市場處相對成熟市場的折讓仍高達25%。沈家麟認為，儘管折讓反映新興市場所面對的困難與挑戰，但此折讓水平仍然過多。市場似乎沒有充分考慮上述提及的負面因素將會消退的可能性。相信股市估值重估將陸續有來，並為投資者帶來入市時機。
受惠新興市場重估，沈家麟預期亞洲股市的市盈率將於未來兩年獲向上重估至16倍。再加上合理的盈利預測，他預計亞洲股票將在2018年底前上升40%。
中國方面，沈家麟相信中國經濟復甦能支持新興市場將出現牛市的論點。近期內地經濟數據展現令人鼓舞的改善跡象。例如克強指數於8月份上升至9，為2013年12月以來最高水平。財新製造業採購經理指數亦於今年9月重返50點以上的擴張區間水平。此外，他亦預期中國的生產者物價指數通縮將於年底前結束。