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在過去幾周，中芯國際(0981)宣佈其深圳以及天津工廠的產能擴充計劃。在完成之時，天津工廠的產能將從現在的每月45,000擴充至每月150,000個8英寸晶圓，使其成為世界上最大的綜合8英寸集成電路生產線。深圳工廠的擴張計劃將包括安裝一條新的12吋積體電路生產線，預計產能為每月40,000個12英寸晶圓。工程將於2016年12月底開始啟動，預計2017年底將投入生產。公司在深圳和天津的項目完成之後，公司的總產能將會擴大大約50%。
在11月7日，公司宣佈了高於預期的2016年第三季度業績。由於晶圓出貨量增加以及新收購的LFoundry對公司的收入貢獻增加，收入按季升12.3%至7.75億美元，創歷史新高。晶圓出貨量按季升13.2%，而平均銷售價格按季跌0.9%。來自中國和北美的收入分別按季升11%至4.0億美元和20%至2.19億美元，分別相當於公司整體收入的51.6%和28.3%。月產能按季增長15.2%至390,625個8吋晶圓。產能利用率為97.2%。毛利率從2016年第二季度的31.6%跌至2016年第三季度的30.0%，主要是因為2016年第二季度有一保險賠償。2016年第三季度的淨利潤分別按季升16.3%和按年升37.4%至1.14億美元。截至2016年9月30日，公司的賬面值為每股0.75元，淨負債權益比率為19%。
季績佳 今年盈利料增51%
管理層預計由於強勁的市場需求，2016年第四季度和2017年第一季度的收入都將錄得增長，並重申預期2016-2019年年複合增長率為20%。在2016年第四季度，管理層預期收入將按季增長5%-7%，毛利率為28%-30%。2016年計劃用於晶圓營運業務的資本支出從25億美元提升至26億美元，基於管理層的指引，我們預計2016年第四季度的盈利按季跌3.0%至1.10億美元，意味着2016年全年盈利增長51.1%至3.83億美元（每股盈利為0.07元）。引入2017年的盈利預測為4.51億美元（每股盈利為0.083元），按年升17.8%，此預測乃假設收入增長23.9%，毛利率為29.2%。現價相當於13.0倍2017年市盈率，而每股盈利增長為18%。中芯國際的估值對於長期投資者依舊有吸引力，本行維持買入建議，將6個月的目標價從1.05元提升至1.20元，基於1.4倍2017年市賬率以及14.5倍2017年市盈率，公司主要風險是潛在的股權融資以資助其產能擴張項目，以及高於預期的2017年折舊費用。