香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）11月內地工業生產和消費雙雙加速，但樓市投資和消費則明顯降溫。經濟學家普遍表示，當前中國經濟已階段性企穩，短期內經濟穩、物價高，政策易緊難鬆。明年房地產調控效應顯現可能拖累經濟下行壓力增大。
聯訊證券宏觀分析師陳勇指出， 近幾個月投資企穩，並不依賴房地產和基建投資，而是製造業和民間投資開始觸底回升。 雖然房地產銷售明顯回落，但經濟其他部分保持平穩，而且投資出現了一些積極的因素，近期經濟將繼續回升。
歲末年初人幣貶值壓力增
中金首席經濟學家梁紅也指出，11 月製造業投資顯著加速，意味着今年4 季度開始製造業投資或將企穩回升。11 月房地產投資和銷售數據表明，限購限貸等地產調控的影響開始顯現，但考慮到多數大中城市的房地產庫存水平較低，房地產投資增速出現「斷崖式」下跌的可能性較小。因此，短期內消費與投資需求可能均保持較強勢頭。
從宏觀政策看，陳勇指出，大宗商品價格飆升大幅推升了PPI，考慮到春節臨近，物價短期內仍會持續走高。經濟穩、物價高，宏觀政策已悄然收緊。再加上歲末年初，資金外流和人民幣貶值壓力增大，以及房地產調控和金融去槓桿的需要，短期內政策易緊難鬆的格局不會改變。
但海通證券宏觀分析師姜超表示，明年，房地產和汽車兩大需求均有較大下行風險、外貿存壓，經濟下行壓力仍將逐步顯現。另外，房地產調控政策的負面效應或在明年二季度逐步顯現，拖累經濟增長。